投資顧問的注意義務(wù).pdf

1、內(nèi)容摘要投資顧問在為客戶提供投資建議服務(wù)時，應(yīng)該根據(jù)具體情況承擔(dān)不同程度的注意義務(wù)。認定投資顧問是否履行注意義務(wù)需從兩個方面著手，一個是合理審慎的標(biāo)準(zhǔn)，另一個是具備專業(yè)知識技能的標(biāo)準(zhǔn)。一、投資顧問是指具有專業(yè)知識、技能，相對于投資者而言處于較強的地位，且會引發(fā)投資者對其產(chǎn)生信任與信賴，并容易通過提供投資建議這種營利性建議服務(wù)的方式濫用這種信賴的機構(gòu)或者個人。二、合理審慎是投資顧問注意義務(wù)的應(yīng)有之意。合理審慎是指投資顧問在提供投資建議服務(wù)

2、時應(yīng)小心謹慎、考慮周全，以免給客戶造成不應(yīng)有的損害。在提供投資建議服務(wù)的不同階段，合理審慎的考察要點不同。在投資顧問制定投資建議計劃的過程中應(yīng)該做到對投資信息、分散投資、投資目標(biāo)、投資成本以及最佳執(zhí)行的審慎；在向客戶傳達投資建議時要做到明確說明投資建議的審慎，確?？蛻魤蚶斫獠⒔邮芡顿Y建議；在向客戶提供投資建議后，投資顧問還要做到持續(xù)監(jiān)督的審慎，及時跟蹤關(guān)注客戶根據(jù)投資建議進行投資的動態(tài)，及時為客戶的最佳利益提出進一步建議。裁判者在認定投

3、資顧問履行注意義務(wù)是否達到合理審慎標(biāo)準(zhǔn)時，要區(qū)分不同階段做出判斷。三、具備專業(yè)知識技能是投資顧問注意義務(wù)的必備要素。投資顧問區(qū)別于普通投資者，是投資領(lǐng)域的專家，因此獲得更高的社會地位與收入，理應(yīng)具備一定的專業(yè)知識、技能和經(jīng)驗。在判斷投資顧問是否具備合適的專業(yè)知識技能時，應(yīng)該采取客觀與主觀相結(jié)合的標(biāo)準(zhǔn)，投資顧問應(yīng)該達到投資顧問職業(yè)團體通常具備的專業(yè)知識技能的客觀標(biāo)準(zhǔn)也即最低標(biāo)準(zhǔn)。若投資顧問在承接業(yè)務(wù)時宣稱自己擁有更高的專業(yè)知識技能，那么他

4、也應(yīng)該在履行注意義務(wù)時達到他所宣稱的主觀標(biāo)準(zhǔn)。裁判者認定投資顧問是否具備合理的專業(yè)知識技能時，因綜合考慮客觀標(biāo)準(zhǔn)與主觀標(biāo)準(zhǔn)。四、根據(jù)具體情況，投資顧問應(yīng)該承擔(dān)不同程度的注意義務(wù)。與客戶建立特定關(guān)系的情況下，因投資顧問對客戶的財務(wù)情況與投資目標(biāo)有更深入的了解，故與未建立特定關(guān)系的投資顧問相比，前者將承擔(dān)更高程度的注意義務(wù)；專業(yè)投資顧問相比業(yè)余投資顧問在提供投資建議服務(wù)時承擔(dān)更高程度的注意義務(wù)；相較于為專業(yè)投資者提供AbstractWhen

5、Investmentadvisersprovideadvicetocustomerstheyshalltakeondifferentdegreeofdutyofcareaccdingtothespecificsituation.Whetheraninvestmentadviserhaveperfmthedutyofcaredependingontwoaspectstheoneisthestardofduediligencetheothe

6、risthecriterionofdueprofessionalknowledgeskills.Firstlyinvestmentadvisersarethepeoplewhogetprofessionalknowledgeskilltheyareinastrongerplacethatcouldbeusedtotakeadvantageoftheinvestsclients.Theinvestswhoareinaweakerposit

7、ionusuallytrustintheinvestmentadviserspayftheiradvice.Secondlyduediligenceisimperativelycontainedinthedutyofcare.Duediligencereferstothatinvestmentadvisersshallprovideprudentthoughtfuladviceastoavoidunduedamagestocustome

8、rs.Thejudgingpointofduediligenceisdifferentinstagesofprovidinginvestmentadvice.Intheprocessofmakingadviceplaninvestmentadvisersshouldtakeduediligenceoftheinvestmentinfmationdiversificationinvestmenttargetcostthebestexecu

9、tion.WhentheytransmitinvestmentadvisetoclientstheymustensurethatcustomersunderstaccepttheinfmationAfterofferinginvestmentadvicetoclientsinvestmentadvisersshouldtakeduediligenceofcontinuoussupervisiontracktheconditionofth

10、eirclientswhohavefollowedtheadviceprovidecontinuousinvestmentadvice.Differentstagesshallbedistinguishedwhenjudgesdecidewhethertheinvestmentadvisershasreachedthestardofduediligence.Thirdlypossessingdueprofessionalknowledg

11、eskillsisarequiredelementoftheinvestmentadviser’sdutyofcare.DifferingfromdinaryinvestsInvestmentadvisersarethespecialistsinthefieldofinvestmentsotheygetahighersocialstatusincomeshouldgetprofessionalknowledgeskillsexperie

12、nce.Decidingwhetherinvestmentadvisershavegottendueprofessionalknowledgeskillsthecombinationofobjectivesubjectivestardshouldbeadoptaninvestmentadvisershouldreachthedinaryleveloftheinvestmentadvisers’communityaswellasthelo

13、weststard.Ifahigherprofessionalknowledgeskillshadbeenclaimedtobeownedbyanadviserwhenheundertakesthebusinessheshallfulfillthathighersubjectivestardhehadclaimedonce.Bothoftheobjectivesubjectivestardshouldbeconsideredwhenju