基于中小板市場(chǎng)的CAPM適用性研究.pdf

1、中國(guó)中小板市場(chǎng)從2004年6月成立至今，其目的主要是構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)，扶持中小型和成長(zhǎng)型的企業(yè)，在我國(guó)資本市場(chǎng)上有著重要的作用。相比較而言，在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位，企業(yè)為于生命周期的成熟期，因此上市要求較為嚴(yán)格。而中小板上市的條件寬松，適合中小型企業(yè)和成長(zhǎng)型企業(yè)。目前國(guó)內(nèi)對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)在中小板的應(yīng)用研究較少。學(xué)習(xí)和研究西方資產(chǎn)定價(jià)的理論，創(chuàng)造出適用于我國(guó)中小板市場(chǎng)的科學(xué)定價(jià)理論，找出影響我國(guó)中小板市

2、場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因子和定價(jià)機(jī)制，為理性投資者提供科學(xué)的投資決策，對(duì)促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的良性發(fā)展具有重要的理論和實(shí)踐意義。
　　那么CAPM模型在中小板市場(chǎng)的適用性如何呢？本文選取63家在中小板上市公司從2011年1月到2014年12月共36個(gè)月的月收益率數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了研究。
　　本文首先系統(tǒng)闡述了CAPM模型的發(fā)展歷程、理論模型及相關(guān)理論，以及國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者對(duì)理論模型的實(shí)證分析研究和總結(jié)，接著著重闡述了CAPM模型。