基于MVGARCH和EaR的中小板與主板市場相關性研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、自2004年中小板上市以來，它在保持中國經濟穩(wěn)定發(fā)展方面起到了越來越重要的作用。雖然已有學者對中小板與主板之間的相互關系做了定性的分析，但是定量的分析還很少。
　　 為了研究我國中小板市場與主板市場之間的相關性，本文選取中小板綜合指數(shù)和深證成指2009年08月28日至2011年12月31日的數(shù)據(jù)作為研究對象，分別用描述性統(tǒng)計量、Granger因果關系檢驗模型、BEKK多元GARCH模型、在險收益EaR對其進行了定量分析。本文的新

2、穎之處在于：把多元GARCH模型應用于中小板與主板之間波動率溢出研究，并把研究區(qū)間分為兩部分，以研究波動率溢出的變動趨勢；采用新穎的風險指標EaR度量市場風險，并基于此研究市場不利條件下的相關性。
　　 本文的主要研究成果為：中小板市場與主板市場收益率之間不存在Granger因果關系，但兩市場波動率之間存在Granger因果關系；BEKK模型研究表明，中小板市場與主板市場之間存在波動率溢出效應，且愈加明顯：兩市場尾部相關性分析表

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