金融類上市公司公允價(jià)值計(jì)量與高管薪酬相關(guān)性研究.pdf

1、理論界對(duì)于公允價(jià)值計(jì)量與公司高管薪酬相關(guān)性的研究日趨深入，由于金融行業(yè)的特殊性，在研究樣本選擇時(shí)通常將其剔除。金融行業(yè)高管薪酬遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，且高薪酬缺乏高業(yè)績(jī)支撐的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，社會(huì)關(guān)注強(qiáng)烈。金融行業(yè)在公允價(jià)值計(jì)量及其與高管薪酬相互關(guān)系等方面與其他行業(yè)有較大差異，迫切需要在理論上對(duì)此差異進(jìn)行揭示與詮釋。
　　基于此，本文專門針對(duì)我國(guó)金融類上市公司，立足于公允價(jià)值計(jì)量的發(fā)展歷程，全面調(diào)查金融類上市公司高管薪酬的狀況，結(jié)合相關(guān)理論分

2、析，提出研究假設(shè)，基于2009-2014年公司公允價(jià)值變動(dòng)損益等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行深入的實(shí)證研究，探討金融類上市公司公允價(jià)值計(jì)量對(duì)高管薪酬的影響。
　　本文通過實(shí)證分析，得出以下主要結(jié)論:(1)金融類上市公司公允價(jià)值變動(dòng)收益與高管薪酬之間并不存在顯著正相關(guān)關(guān)系，而公允價(jià)值變動(dòng)損失與高管薪酬之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，所謂“薪酬粘性”在金融類上市公司并無(wú)體現(xiàn)。說明金融類上市公司薪酬制定機(jī)制相對(duì)理性，公允價(jià)值變動(dòng)損失有薪酬約束作用。(2)金融

3、類上市公司高管薪酬對(duì)于公允價(jià)值變動(dòng)損益的敏感性系數(shù)小于經(jīng)常性損益（其他盈余）的敏感性系數(shù)。說明金融類上市公司高管薪酬制定更看重能體現(xiàn)管理者努力程度的利潤(rùn)項(xiàng)目。(3)金融類上市公司高管薪酬受到較為嚴(yán)格的約束，并沒有出現(xiàn)管理者為提高自身薪酬而通過公允價(jià)值計(jì)量調(diào)節(jié)利潤(rùn)的行為異化現(xiàn)象。
　　為進(jìn)一步完善金融類上市公司公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用，優(yōu)化高管薪酬制定機(jī)制，本文認(rèn)為當(dāng)前應(yīng)著重從三方面著手:(1)構(gòu)建公允價(jià)值計(jì)量引導(dǎo)性框架;(2)優(yōu)化高管薪