綠地集團借殼金豐投資上市的績效分析.pdf

1、隨著外界環(huán)境的不斷創(chuàng)新與變革，投資者對金融市場的認識的不斷加深與更新，導致了中國證券市場始終保持著不斷波動的狀態(tài)。盡管不斷有投資者進入?yún)s也多充滿敬畏。為了追求市場的穩(wěn)定，增加投資者的信心，證監(jiān)會不斷地努力，根據(jù)市場環(huán)境的變化出臺對應的解決對策:嚴格限制企業(yè)上市條件、提高企業(yè)上市的門檻、暫停IPO的審核工作、限制民營企業(yè)上市的數(shù)量等。一系列重大有效舉措是穩(wěn)定金融市場的良方，但是對于一些被政策等原因限制卻又迫切渴望上市的企業(yè)來說，這并不能成

2、為它們的攔路虎，因為它們可以選擇另外一條大路——借殼上市。作為進入證券市場的次優(yōu)化選擇，借殼上市不僅可以幫助民營企業(yè)自身的資源得到合理優(yōu)化，更讓其在復雜的金融市場中實現(xiàn)融資便捷、知名度提升、增大競爭力等愿景。然而，回顧歷史，可以發(fā)現(xiàn)，在借殼上市的大道上，很多公司都可能面臨半路夭折的悲劇，也不乏有公司盡管通過借殼成功上市，卻也因為后期整合和決策等問題給公司帶來很多負面影響。因此，如何有效降低借殼上市蘊含的各種風險，恰當運用借殼上市機會，實

3、現(xiàn)其正面效應，是企業(yè)所面臨的重大挑戰(zhàn)之一。
　　本文以綠地集團借殼金豐投資上市案例為文章主線，對其借殼上市的原因、過程及業(yè)績變動進行深入分析與研究。全文共由五大板塊組成。第一部分為引言部分，主要是描述了本文的寫作背景及目的、綜合考慮了中國及其他國家在分析上的共識和建議、本文的研究方向以及文章運用的分析方法三大模塊。主要是分析了本文寫作的動因和必要性，并對國內(nèi)外學者的研究過程及結論進行了一定的梳理與歸納。研究綜述具體分為了借殼上市動

4、因、借殼上市風險與借殼上市績效方面，陳述了各方學者的思想碰撞，而后對本文的基本寫作思路進行了概述。第二部分為理論基礎的介紹，文章主要涉及到的理論有借殼上市相關概述、企業(yè)并購效果的理論基礎、本文的績效研究方法和與IPO的比較分析，寫作時也主要總結了前人在研究借殼上市時運用的理論。第三部分與第四部分為本文的核心。對綠地集團及金豐投資的基礎信息進行一個初步了解后，再對其借殼上市的過程及細節(jié)進行了深度剖析。綠地集團的借殼上市是在上海國資委的撮合

5、下進行的，實為解決同業(yè)競爭問題、實現(xiàn)綠地集團做大做強的雙贏舉措。盡管在借殼上市的過程中遇到大量員工持股和估值難等障礙，綠地集團也能夠?qū)崿F(xiàn)乘風破浪，一挽狂瀾。文章對集團的績效分析由財務績效及市場績效兩部分組成:財務績效的分析運用了財務比率分析法對借殼上市前后的四大能力進行評估;市場績效方面對公司的股價、財富效應及股東財富進行了評價，其中財富效應采用了事件研究法進行分析。最后一部分為文章的經(jīng)驗與啟示部分:綠地集團借殼上市的成功舉措帶來的不僅

6、是其自身的名利雙收，更是其他民營企業(yè)應效仿的正面教材。文章結尾總結了綠地集團借殼金豐投資上市成功的經(jīng)驗，在借殼上市方式和殼公司的選擇等方面得到了啟示，得出最終結論:企業(yè)在利用借殼上市方式進入證券市場時，正確選擇殼公司有助于提升企業(yè)的績效，同時應合理選擇借殼上市的模式以規(guī)避相關的財務風險及法律風險等，而成功上市后的整合工作也是不可忽略的環(huán)節(jié)。
　　文章以民營企業(yè)，特別是房地產(chǎn)行業(yè)的借殼上市提供參考借鑒為出發(fā)點，以綠地集團成功借殼金豐