上海市住宅價(jià)格波動(dòng)與泡沫研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與城市化的推進(jìn)，許多城市的住宅價(jià)格經(jīng)歷了快速的上漲，引起了人們關(guān)于住宅市場(chǎng)泡沫化的擔(dān)憂。泡沫的本質(zhì)是價(jià)格的異常波動(dòng)。研究住宅價(jià)格波動(dòng)的影響因素有助于從源頭上防治泡沫，而對(duì)泡沫的測(cè)度可以了解市場(chǎng)的泡沫程度。
　　本文以房地產(chǎn)供求理論和預(yù)期理論為基礎(chǔ)，建立包含兩類市場(chǎng)參與者對(duì)兩種投資品采取兩種決策行為的住宅存量—流量模型來分析住宅價(jià)格波動(dòng)的影響因素。在此基礎(chǔ)上，將存量—流量模型轉(zhuǎn)化為差分形式的計(jì)量模型，運(yùn)用廣義差分法和逐步

2、回歸法對(duì)1996-2013年上海市住宅價(jià)格波動(dòng)的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究。并運(yùn)用統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)法和建立Ramsey模型對(duì)1996-2014年上海市住宅市場(chǎng)的泡沫情況進(jìn)行測(cè)度。通過以上兩方面的研究，得出以下主要結(jié)論：
　?。?）總體上，1996-2013年上海市消費(fèi)者在住宅市場(chǎng)以投資（包括消費(fèi)）為主，沒有普遍的房地產(chǎn)投機(jī)現(xiàn)象發(fā)生，但是，存在少數(shù)年份以投機(jī)為主的情況。
　?。?）對(duì)1996-2013年上海市住宅價(jià)格波動(dòng)有顯著影響的因素按影

3、響程度由高到低依次為：本年人口變化、上年住宅價(jià)格變化、上年股價(jià)變化、本年股價(jià)變化。其中，本年人口增加1％，本年住宅價(jià)格增長(zhǎng)率提高11.76%。上年住宅價(jià)格提高1%，本年住宅價(jià)格增長(zhǎng)率下降0.54%。上年股價(jià)提高1%，本年住宅價(jià)格增長(zhǎng)率下降0.28%。本年股價(jià)提高1%，本年住宅價(jià)格增長(zhǎng)率下降0.18%。
　?。?）建設(shè)成本、利率、收入及其預(yù)期、基礎(chǔ)設(shè)施投資等因素的變化對(duì)上海市1996-2013年住宅價(jià)格波動(dòng)的影響不顯著。