商品期貨跨品種套利的實證研究——以焦炭和螺紋鋼為例.pdf

1、我國期貨市場經(jīng)過20年發(fā)展已具備一定的規(guī)模,隨著交易品種的增加,大量投資者進行套利交易,跨品種套利的交易量越來越大。由于各種原因,很少有學(xué)者對跨品種套利的理論進行研究,投資者進行跨品種套利時參考依據(jù)不多。因此,研究跨品種套利的理論和投資方案可以為投資者提供有效建議以及促進我國期貨市場跨品種套利交易的發(fā)展。
　　本文運用協(xié)整關(guān)系的統(tǒng)計套利理論對我國期貨市場焦炭和螺紋鋼跨品種套利進行研究。首先,對國內(nèi)外文獻和套利理論進行分類整理,歸納

2、總結(jié)跨品種套利的研究現(xiàn)狀。其次,使用 Eviews和SPSS軟件對焦炭和螺紋鋼價格進行相關(guān)性檢驗、單位根檢驗、游程檢驗,結(jié)果顯示,相關(guān)系數(shù)高達0.96的焦炭和螺紋鋼期貨價格沒有達到弱式有效市場狀態(tài),存在套利交易的機會。再次,通過協(xié)整關(guān)系分析和誤差修正模型分析,證明焦炭和螺紋鋼價格序列存在長期均衡關(guān)系,從非均衡向均衡回復(fù)的半周期約為9天。設(shè)計交易規(guī)則,構(gòu)建交易模型,以時間跨度從2011年9月15日到2013年9月2日焦炭和螺紋鋼的連續(xù)價格