基于EVA模型的我國上市銀行的估值分析.pdf

1、作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，銀行業(yè)關(guān)系著國家金融體系的安全與穩(wěn)定。與此同時，上市銀行股也是整個股市的重中之重，決定著證券市場的發(fā)展方向。隨著我國金融改革步伐的加快，銀行類上市公司的估值問題已經(jīng)引起越來越多的關(guān)注。因此，本文旨在選用科學(xué)的評估方法估計出我國所有上市銀行的價值進(jìn)而指導(dǎo)投資者理性投資。
　　本文首先對上市銀行價值評估的研究背景及意義進(jìn)行了簡要的概述，并簡單闡述了本文的研究內(nèi)容和結(jié)構(gòu)，然后回顧了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于EVA指標(biāo)的研

2、究現(xiàn)狀，并對其進(jìn)行了總結(jié)評價，接著分別指出了本文的創(chuàng)新點和不足之處;其次，對傳統(tǒng)的價值評估方法進(jìn)行了考察，分析了現(xiàn)金流折現(xiàn)法、相對估值法、期權(quán)定價法和EVA估值法的優(yōu)缺點，并將EVA估值法與其他三種方法進(jìn)行比較得出EVA估值法在評估企業(yè)價值上更具有科學(xué)性和合理性;再次，對EVA估值模型進(jìn)行分類介紹，選擇出適用于上市銀行的EVA兩階段估值模型，并詳細(xì)介紹了上市銀行EVA值計算過程中各個項目的確定以及相關(guān)會計科目的會計調(diào)整。在此基礎(chǔ)上，本文

3、對所有上市銀行進(jìn)行基于EVA模型的實證分析:首先計算了所有上市銀行2012年的EVA和REVA指標(biāo)，并據(jù)此分析各上市銀行的經(jīng)營績效，結(jié)果表明在我國上市的所有銀行中，股份制商業(yè)銀行的業(yè)績表現(xiàn)最好，國有商業(yè)銀行的盈利能力處于中等水平，城市商業(yè)銀行的業(yè)績表現(xiàn)參差不齊;然后利用各上市銀行2010-2012年年報中的相關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)測出上市銀行2013-2015年的EVA值，再根據(jù)EVA兩階段估值模型，計算出2012年末各上市銀行的企業(yè)價值及每股價值