EVA在我國商業(yè)銀行估值中的運(yùn)用——以浦發(fā)銀行為例.pdf

1、EVA在我國商業(yè)銀行估值中的運(yùn)用——以浦發(fā)銀行為例Res∞r(nóng)chofEVAAppliedinChina’sCommercialBank號(hào)：214125300098II丐：一究方向：CFO定稿時(shí)間：學(xué)專研摘要摘要銀行業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)有重要作用。2014年以來商業(yè)銀行發(fā)展邁入新常態(tài)，利率市場(chǎng)化加速，銀行監(jiān)管趨于審慎化，商業(yè)銀行逐步向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，同時(shí)面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)。企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法有收益法、成本法和市場(chǎng)法三類。成本法雖然簡(jiǎn)單，但沒有考慮到經(jīng)營

2、協(xié)同效應(yīng)，不適合無形資產(chǎn)占比大的商業(yè)銀行估值；我國尚不完善的資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)法的應(yīng)用帶來了限制；相比之下，收益法中EVA估值模型更為真實(shí)合理反映企業(yè)價(jià)值，近來成為學(xué)者們研究的熱點(diǎn)。本文選擇EVA模型研究浦發(fā)銀行價(jià)值。EVA通過用企業(yè)經(jīng)過會(huì)計(jì)調(diào)整以后的凈利潤減去企業(yè)所有投入資本的成本后得到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤，體現(xiàn)了一種新的企業(yè)價(jià)值觀。本文運(yùn)用EVA價(jià)值評(píng)估模型，基于浦發(fā)銀行2010年至2014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以2014年12月31日為評(píng)估日，對(duì)其

3、估值，并進(jìn)行了敏感性分析。不僅是EVA估值模型在商業(yè)銀行估值中的一次探索，也期望為各決策者提供決策相關(guān)建議。主要分為以下幾個(gè)部分：第一部分為導(dǎo)論。介紹了本文研究背景與意義，并闡釋了本文的研究方法結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新與不足。第二部分分別介紹了企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論、經(jīng)濟(jì)增加值理論及商業(yè)銀行估值的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀。第三部分交待了估值背景。首先介紹了商業(yè)銀行估值的宏微觀環(huán)境，并選擇了適合其估值的方法及其運(yùn)用EVA的現(xiàn)狀，然后介紹了EVA估值理論及模型。第四部分