科華生物員工股權(quán)激勵計劃的實(shí)施及其效果探析.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)的兩權(quán)分離導(dǎo)致了代理問題的產(chǎn)生。我國國有上市公司在國民經(jīng)濟(jì)中占有極為重要的地位，但其特殊的雙層代理關(guān)系及缺少長期激勵約束機(jī)制阻礙了其自身的發(fā)展。股權(quán)激勵是處理長期激勵問題的一種有效方法。該制度在許多西方國家得到了廣泛應(yīng)用。而我國對股權(quán)激勵的實(shí)踐開始的相對較晚。隨著《國有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵試行辦法》的正式頒布，這一制度才開始被國有上市公司廣泛應(yīng)用。但公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷、高管任命制等問題的存在，使其方案的設(shè)計與實(shí)施易

2、受到管理層控制，從而引發(fā)道德風(fēng)險、分配不公等問題。我國國有企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵制度能否產(chǎn)生良好的激勵效果，成為政府與學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。在此背景下，本文將重點(diǎn)闡述科華生物是如何通過實(shí)施股權(quán)激勵來緩解管理者與經(jīng)營者之間的利益沖突，建立長期有效的激勵約束機(jī)制，并為國有企業(yè)在深化改革的道路上邁出重要一步，具有相當(dāng)?shù)膶?shí)踐意義。
　　本文采用規(guī)范研究和案例研究相結(jié)合的方法，在股權(quán)激勵相關(guān)理論基礎(chǔ)上，研究分析股權(quán)激勵效果影響因素機(jī)制。本文認(rèn)為股權(quán)激

3、勵的效果因企業(yè)實(shí)際情況的不同而不同，內(nèi)外部環(huán)境不同，則企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵的適用性不同，在方案設(shè)計上也有區(qū)別，實(shí)施過程中效果也不一樣，最終導(dǎo)致效果的不同。企業(yè)選擇股權(quán)激勵，應(yīng)該充分了解、調(diào)研、分析自身內(nèi)外部諸多因素。這些因素會影響到企業(yè)在選擇、設(shè)計、實(shí)施三方面的合理性、有效性，而這三方面最終會決定股權(quán)激勵實(shí)施效果。
　　本文共有六個部分。第一部分是導(dǎo)言，說明了本文的研究背景與意義，國內(nèi)外研究綜述，研究框架與方法，本文創(chuàng)新與不足。第二部

4、分對我國股權(quán)激勵進(jìn)行了概括性的論述。介紹了股權(quán)激勵的概念、理論基礎(chǔ)、模式、契約要素，并對股權(quán)激勵在我國的實(shí)施現(xiàn)狀和特征進(jìn)行分析。第三部分是上?？迫A生物工程股份有限公司（下文簡稱“科華生物”）的基本情況介紹和股權(quán)激勵計劃的實(shí)施背景與動因。第四、五部分是本文的核心，分別介紹了案例企業(yè)股權(quán)激勵計劃的設(shè)計和實(shí)施過程，以及其產(chǎn)生的效果。第六部分是啟示與建議，以期能夠?qū)?shí)踐起一定的指導(dǎo)借鑒意義。
　　雖然國有上市公司股權(quán)激勵機(jī)制在不斷的完善中

5、，但是依然存在著這樣或那樣的問題，在實(shí)踐中并不盡如人意，如股權(quán)激勵的股票來源受到限制、股權(quán)激勵設(shè)計和實(shí)施受管理層控制、容易引發(fā)道德風(fēng)險、引發(fā)分配不公、長期激勵效果不明顯等。導(dǎo)致國有上市公司在實(shí)施股權(quán)激勵出現(xiàn)這些問題的原因很多，比如大股東缺位導(dǎo)致經(jīng)理人操縱股權(quán)激勵方案、股權(quán)激勵的績效考核體系不科學(xué)、缺乏競爭性的職業(yè)經(jīng)理人市場、股權(quán)激勵監(jiān)督機(jī)制不健全、資本市場弱有效性等。通過西方發(fā)達(dá)國家股權(quán)激勵制度的實(shí)踐，我們還是能夠獲得一些經(jīng)驗借鑒的，如