資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離機(jī)制法律問題研究.pdf

1、本文對資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離機(jī)制法律問題進(jìn)行了研究。資產(chǎn)證券化作為金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重要結(jié)構(gòu)性融資創(chuàng)新，憑借其精巧的設(shè)計(jì)，獨(dú)特的結(jié)構(gòu)，安全的交易模式，受到投資者和融資者的青睞。破產(chǎn)隔離機(jī)制是資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，關(guān)系到整體交易是否能夠達(dá)到預(yù)期效果，其主要包括以下內(nèi)容：一是擬證券化資產(chǎn)與原始權(quán)益人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相隔離，二是特殊目的載體（SPV)自身的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。但是，我國法律沒有明確真實(shí)出售的標(biāo)準(zhǔn)，因此轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)后，風(fēng)險(xiǎn)仍然由原始權(quán)益人承擔(dān)。同時(shí)，根

2、據(jù)現(xiàn)有法律規(guī)定，作為SPV的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃只是證券公司的一種理財(cái)產(chǎn)品，不具有法律主體資格，專項(xiàng)資管計(jì)劃不具備獨(dú)立性，必然會(huì)影響基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)出售，這樣就無法實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離。為了進(jìn)一步促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的繁榮發(fā)展，我國應(yīng)完善相應(yīng)的法律制度，制定真實(shí)出售的標(biāo)準(zhǔn)，確立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的法律主體資格。因此，本文從基礎(chǔ)資產(chǎn)、真實(shí)出售、構(gòu)建SPV這三個(gè)方面，通過分析國內(nèi)現(xiàn)有的關(guān)于真實(shí)出售和SPV制度，結(jié)合國外較為先進(jìn)的立法經(jīng)驗(yàn)，對完善我國資產(chǎn)證券化