論資產證券化中風險隔離法律機制.pdf

1、作為20世紀70年代以來重要金融工具和金融創(chuàng)新的資產證券化，其核心是風險隔離機制，證券化能否成功實現(xiàn)預期效果，關鍵取決于該機制能夠建立并有效運行。 本文探討了資產證券化風險隔離機制的有關法律問題，對資產證券化風險隔離機制的建立與完善及證券化領域的風險防范進行了一些法律方面的探索，試圖開辟新的視角，為從法律角度對資產證券化進行整體研究提供切入點。 在法律上，資產證券化中的風險隔離機制的構建的完成，要通過兩個關鍵步驟來實現(xiàn)：

2、其一，構建合格的特殊目的機構(SPV)，使之成為破產隔離的載體；其二，發(fā)起人將擬證券化資產以某種方式轉移給SPV，從而達到證券化資產與發(fā)起人及其他相關主體的破產風險相隔離的效果。我國新出臺的《信貸資產證券化試點管理辦法》明確了資產證券化的操作模式為信托模式，在信托制度下，風險隔離的載體不是公司形式而是由信托機構來承擔，相應地，資產轉移的形式相應的采取了信托架構下的“真實銷售”模式，由發(fā)起機構將目的資產組成的資產池打包信托給受托機構，然后