資產(chǎn)證券化特定目的機構(gòu)法律問題研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化之所以成為融資者和投資者選擇的重要金融工具，是因為它具有非常精妙的交易結(jié)構(gòu)，在整個交易鏈中，特定目的機構(gòu)不僅是資產(chǎn)證券化的真正發(fā)行人，與投資者合作的中介，而且是資產(chǎn)證券化破產(chǎn)風(fēng)險隔離的載體，因此特定目的機構(gòu)是整個資產(chǎn)證券化交易的核心。
　　在研究特定目的機構(gòu)時，重點以特定目的機構(gòu)的組織形式、破產(chǎn)風(fēng)險隔離機制及對特定目的機構(gòu)的法律監(jiān)管三方面為研究方向。實踐中，特定目的機構(gòu)有公司、信托、合伙三種形式，不同國家的會計、稅收、公

2、司、證券等制度直接關(guān)系到特定目的機構(gòu)的組織形式。但是，不管選擇哪種組織形式，特定目的機構(gòu)都必須以通過“真實銷售”的方式完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，最終實現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險隔離的目的，可以說破產(chǎn)風(fēng)險隔離是資產(chǎn)證券化的精髓所在，他可以大大降低投資者的投資風(fēng)險。雖然，資產(chǎn)證券化具有眾多優(yōu)勢，但是作為一種金融融資工具，它同時也具有金融業(yè)高風(fēng)險的特征，如何對特定目的機構(gòu)監(jiān)管是運用好資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新制度的必要條件。
　　由于我國資產(chǎn)證券化相關(guān)制度的限制，在資