市場化進程、內(nèi)部控制與非效率投資.pdf

1、分類號：F230密級：無學校代碼：10414學號：402013010882碩士研究生學位論文市場化進程、內(nèi)部控制與非效率投資市場化進程、內(nèi)部控制與非效率投資StudyonMarketalizationintelcontrolStudyonMarketalizationintelcontrolinefficientinvestmentinefficientinvestment徐建婷徐建婷院所：財政金融學院導師姓名：朱清貞學科專業(yè)：會計學研

2、究方向：企業(yè)財務(wù)管理二○一六年四月市場化進程、內(nèi)部控制與非效率投資I摘要投資活動是拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，是企業(yè)財務(wù)管理的三大核心活動之一，投資活動影響著企業(yè)乃至國家的方方面面。因此，投資管理一直是業(yè)界關(guān)注的重要問題之一，實踐中如何確定最優(yōu)投資規(guī)模，避免非效率投資從而提高企業(yè)投資效率，眾多學者從不同視角進行了探討研究。在有效市場和信息對稱的假設(shè)前提下，企業(yè)的投資活動與融資及內(nèi)部管理沒有關(guān)系，取決于市場需求。而現(xiàn)實恰恰相反，在信息

3、不對稱和委托代理存在的情況下，企業(yè)往往會發(fā)生非效率投資活動。理論上，良好的內(nèi)部控制對企業(yè)的投資活動有一定影響，高質(zhì)量的內(nèi)部控制有利于對管理層因追求個人利益而損害企業(yè)利益活動進行監(jiān)督和約束，良好的內(nèi)部控制對外代表高質(zhì)量的會計信息質(zhì)量，能夠引導企業(yè)投資者和管理者進行最優(yōu)投資活動，降低非效率投資活動。而企業(yè)內(nèi)部控制活動往往又和企業(yè)所在地區(qū)的市場化進程有關(guān)，市場化進程越低的地方，政府對市場的干預越大，企業(yè)內(nèi)部控制有效性降低，從而導致企業(yè)發(fā)生投資

4、不足和過度投資。本文從市場化進程視角研究了內(nèi)部控制與企業(yè)非效率之間的關(guān)系，并得到如下結(jié)論：第一，內(nèi)部控制能夠有效抑制企業(yè)的非效率投資活動。既內(nèi)部控制水平越高，越能有效降低企業(yè)的非效率投資活動。第二，市場化進程越高的地方，內(nèi)部控制的執(zhí)行越有效，企業(yè)內(nèi)部控制對非效率投資活動的抑制作用越顯著。市場化進程越低的地方，內(nèi)部控制的執(zhí)行有效性就越低，企業(yè)內(nèi)部控制對非效率投資的抑制作用不顯著。第三，與國有企業(yè)相比，非國有企業(yè)內(nèi)部控制指數(shù)與非效率投資呈顯