上市公司更名的短期炒作效應(yīng)與長期投資價值的實證研究.pdf

1、本文選取了2015我國A股市場上96個主動更名的上市公司股票作為研究樣本，運用事件分析法進(jìn)行短期炒作效應(yīng)研究。將事件窗口期選定為（-10，10），并考察在窗口期內(nèi)，上市公司發(fā)布更名公告是否會給市場帶來異常收益。首先，對總樣本進(jìn)行研究，考察更名公告前后樣本超額收益是否為零;其次，將總樣本劃分為實質(zhì)更名樣本和純粹更名樣本，考察不同類型樣本所產(chǎn)生的超額收益是否存在顯著差異。同時從行為金融學(xué)的角度出發(fā)，引入投資者情緒這一指標(biāo)，運用多元回歸分析法

2、研究股票更名公告短期市場反應(yīng)的影響因素。另外，本文運用Buy-and-Hold異常收益率模型進(jìn)行長期投資價值的研究。
　　研究結(jié)論表明，變更簡稱的股票在其更名公告前后存在顯著的超額收益。實質(zhì)更名樣本和純粹更名樣本的超額收益差異并不顯著。從行為金融學(xué)的角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)投資者情緒能夠顯著影響更名股票在更名公告前后的超額收益，同時其他因素也在不同程度上影響更名股票的超額收益。長期研究結(jié)果表明，長期持有更名股票，所獲得的收益率顯著高于市場平