我國(guó)上市公司投資價(jià)值財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的實(shí)證研究.pdf

1、從不同角度衡量上市公司的投資價(jià)值，是機(jī)構(gòu)投資者和普通投資者所共同面臨的問(wèn)題。以中國(guó)證券市場(chǎng)為背景，通過(guò)分析深滬市近幾年投資理念的變化，提出隨著中國(guó)證券市場(chǎng)逐步走向規(guī)范化運(yùn)作，價(jià)值投資理念必將成為市場(chǎng)的投資理念主流。結(jié)合中國(guó)證券市場(chǎng)的具體情況，根據(jù)國(guó)內(nèi)上市公司的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，建立更能體現(xiàn)中國(guó)上市公司價(jià)值的定量模型，并結(jié)合技術(shù)面因素分析進(jìn)行投資價(jià)值分析。 主要研究上市公司投資價(jià)值的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模型建立。首先分析了我國(guó)證券市場(chǎng)目前的背景，闡述

2、了上市公司投資價(jià)值分析的重要性，全面介紹了國(guó)內(nèi)外關(guān)于上市公司投資價(jià)值的理論以及上市公司投資價(jià)值的概念以及理論基礎(chǔ)，此處所指的上市公司投資價(jià)值，是投資于上市公司公開(kāi)發(fā)行且在二級(jí)市場(chǎng)上流通的股票投資價(jià)值，依據(jù)股票所具有的“內(nèi)在價(jià)值”大小和股票的價(jià)格來(lái)判斷某只股票是否具有投資價(jià)值。同時(shí)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了上市公司價(jià)值相關(guān)因素分析。全面的公司投資價(jià)值分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、中觀分析和微觀因素分析。最后進(jìn)行了上市公司股票價(jià)值投資方法的定量分析。在定性分

3、析的基礎(chǔ)上，首先采用非參數(shù)檢驗(yàn)的實(shí)證方法，對(duì)企業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行研究，選出能夠定性反映具有投資價(jià)值上市公司特征的指標(biāo)，然后采用邏輯回歸分析法確定上市公司投資價(jià)值的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模型，從而建立比較客觀且有效的投資價(jià)值分析方法，同時(shí)也指出該實(shí)證模型的局限性，主要表現(xiàn)在樣本數(shù)據(jù)的客觀性方面。 研究結(jié)果表明：通過(guò)建立回歸分析模型，計(jì)算速動(dòng)比率，營(yíng)業(yè)毛利率，凈資產(chǎn)收益率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個(gè)指標(biāo)能比較全面的反映一個(gè)上市公司的投資價(jià)值，簡(jiǎn)化了投資者以及