社會責(zé)任、股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值創(chuàng)造能力——基于國內(nèi)上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的實(shí)證研究.pdf

1、價值創(chuàng)造能力對于企業(yè)的市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展具有直接的影響，而優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)社會責(zé)任是增強(qiáng)公司價值創(chuàng)造能力重要因素。其中，良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠吸引更多的投資者和改善公司運(yùn)營狀況，從而提高價值創(chuàng)造能力；而企業(yè)社會責(zé)任的承擔(dān)則有助于提升企業(yè)的形象和聲譽(yù)，幫助企業(yè)與各利益相關(guān)方塑造良性的互動關(guān)系。特別是對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，由于其具有輕資產(chǎn)性和股權(quán)變動頻繁的特點(diǎn)，企業(yè)形象和商譽(yù)在經(jīng)營過程中具有較為重要的作用，因此企業(yè)的價值創(chuàng)造受到股權(quán)結(jié)構(gòu)

2、和社會責(zé)任的影響較大。由于當(dāng)前學(xué)術(shù)界對于社會責(zé)任還沒有統(tǒng)一的定義，因此本文中的社會責(zé)任是在利益相關(guān)者理論的基礎(chǔ)上，從股東、債權(quán)人、員工、消費(fèi)者、政府五個維度進(jìn)行定義的，屬于相對狹義上的社會責(zé)任?；ヂ?lián)網(wǎng)信息技術(shù)行業(yè)作為推動當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的一支重要力量，在很大程度上增強(qiáng)了國家的經(jīng)濟(jì)活力、提升了國家的創(chuàng)新能力。作為互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)行業(yè)的核心載體，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)了推動自身發(fā)展和社會發(fā)展的雙重職責(zé)。而這些企業(yè)的發(fā)展，最為關(guān)鍵的一點(diǎn)就是如何提升價值

3、創(chuàng)造的能力。
　　本文首先利用DEA模型對國內(nèi)上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值創(chuàng)造能力進(jìn)行了測度，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前這些上市企業(yè)價值創(chuàng)造的技術(shù)效率平均水平較高，但是能夠達(dá)到技術(shù)有效的企業(yè)數(shù)目較少。其次，利用 Tobit模型分析了企業(yè)社會責(zé)任、股權(quán)結(jié)構(gòu)與價值創(chuàng)造能力的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度與企業(yè)價值創(chuàng)造能力呈顯著的倒U型關(guān)系，而且目前的第一大股東持股比例還沒有達(dá)到最優(yōu)水平，前五大股東對第一大股東的制衡度略高于最優(yōu)的制衡度；企