寧波上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)績效的實證研究【開題報告】

1、畢業(yè)論文（設(shè)計）開題報告金融學(xué)寧波上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)績效的實證研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標研究意義：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對績效的影響一直是被大家所關(guān)注熱點問題，而在股市中有著一定影響的“寧波板塊”上市公司的公司股權(quán)績效表現(xiàn)如何？通過本文的研究，可以加深對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)影響績效因素的理論認識，并結(jié)合寧波民營上市企業(yè)為例，尋找寧波上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)如何影響公司績效，有助于豐富相關(guān)理論，在實證結(jié)論的基礎(chǔ)上，提出對策與政策建議，相信對健全和完善

2、股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效具有借鑒意義。預(yù)期目標：本文通過和訊、新浪、東方財富的財經(jīng)網(wǎng)站收集寧波上市的25家上市公司20072011年財務(wù)數(shù)據(jù)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)的股權(quán)集中度和股權(quán)屬性兩個角度，采用EXCEL和SPSS軟件對樣本公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和績效進行表述性統(tǒng)計、股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效相關(guān)性分析與回歸分析，探討上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效之間的關(guān)系。最后，在實證分析的基礎(chǔ)上對寧波上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效存在的問題，提出相關(guān)建議與對策。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1國外研究現(xiàn)狀1.1股

3、權(quán)結(jié)構(gòu)對公司業(yè)績影響國外學(xué)者很早就對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系進行了深入的研究，國外學(xué)者關(guān)于股權(quán)集中度對公司治理效率的影響上主要形成了三種不同的觀點:股權(quán)集中度與公司績效呈正相關(guān)、股權(quán)集中度與公司績效呈負相關(guān)和股權(quán)集中度與公司績效呈無相關(guān)關(guān)系。國外股權(quán)集中有利觀點代表性的研究成果有：Berle&Means（1932）首先研究了股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理之間的關(guān)系，他認為如果一個公司股權(quán)不是相對集中就容易產(chǎn)生“搭便車”現(xiàn)象，而且職業(yè)經(jīng)理人如

4、果沒有持股，一旦他們的利益與公司股東存在利益相違背，但是股東由于不能很好的對職業(yè)經(jīng)理日常經(jīng)營活動進行很好的監(jiān)督，所以他們認為內(nèi)部股東持股比例越高有利于提高公司價值，Shleife&Vishny(1986)也提出同樣的觀點，他們認為控股股東的存在會給公司帶來利益趨同效應(yīng)，控股股東有能力和動機去對管理層日常公司經(jīng)營活動進行很好的監(jiān)督，不但解決委托代理問題，同時實現(xiàn)自身利封面格式設(shè)置：字體：宋體，四號段落：居中說明：模板只作格式示例規(guī)范，表格

5、內(nèi)容根據(jù)實際情況填寫頁面設(shè)置：上2.5下2.5左2.8右2.8；裝訂線左邊1cm2結(jié)果表明第一大股東持股比例與公司績效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，前二至前十大股東持股比例與公司績效呈正相關(guān)關(guān)系。在“國退民進”背景下，張?zhí)礻枺?008）對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效的關(guān)系績效研究，得出實證研究結(jié)論，民營上市公司與非民營上市公司相比，民營上市公司股權(quán)集中度更高，亦存在“一股獨大”現(xiàn)象，而且大股東侵害中小股東利益的情況屢見不鮮。崔麗花和沈英（2009）通過對

6、20032005年深圳上市的350家上市公司實證研究表明托賓Q值和第二至第五大股東持股集中度、代表機構(gòu)投資者的基金比例呈正相關(guān)關(guān)系，非控股股東的持股比例與企業(yè)價值水平呈正相關(guān)關(guān)系。沈靜（2009）選取了20052007年深圳中小企業(yè)板上市的38家公司作為研究對象，利用主成分分析方法和回歸方法探討股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)不同成長性企業(yè)第一股東持股比例對公司績效影響不同，成長性好的企業(yè)第一股東持股比例與公司績效呈正相關(guān)關(guān)系，成長

7、性差的企業(yè)第一股東持股比例與公司績效呈負相關(guān)關(guān)系。陸怡然（2009）對中小民營上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效進行研究，第一大股東控股能力越強、其他大股東對第一股東制衡能力越弱，公司績效越好。王芳（2010）對公布2008年度財務(wù)報告的60家中小民營上市公司治理績效進行研究，首先他們根據(jù)第一大股權(quán)持股比例的多少，將股權(quán)結(jié)構(gòu)類型劃分為絕對控股﹑相對控股和股權(quán)分析三種控股類型，研究結(jié)構(gòu)表明：存在控股股東的企業(yè)績效要好于不存在控股股東的企業(yè)；我國民

8、營上市公司中第一股東處于絕對控股的企業(yè)公司績效好于相對控股的企業(yè)。2.2股權(quán)屬性對公司業(yè)績的影響國家股與公司績效影響：李漢軍（2007）通過研究1999年至2003年我國民營上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的問題，研究成果表明：第一股東持股較高時，兩者呈正相關(guān)關(guān)系；第一股東持股比例與公司績效不是線形相關(guān)，當(dāng)?shù)谝还蓶|持股比例較低時，兩者關(guān)系不顯著；第一股東持股比例在20%~40%時，兩者呈倒“U型”關(guān)系。王海林（2009）以20032008年