福成五豐并購(gòu)寶塔陵園利益輸送研究.pdf

1、近年來，并購(gòu)事件在我國(guó)資本市場(chǎng)中公司中發(fā)生的越來越多。通過并購(gòu)等活動(dòng)可以進(jìn)一步優(yōu)化公司的資源，提升公司效率，提高公司業(yè)績(jī)。但是在我國(guó)特殊的制度背景下，公司股權(quán)高度集中，市場(chǎng)缺乏有力監(jiān)管，使大股東有機(jī)會(huì)利用并購(gòu)對(duì)上市公司進(jìn)行利益輸送，侵占中小股東的利益，這種行為不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。因此，深入研究公司并購(gòu)中的大股東的利益輸送行為，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)健康有序的發(fā)展有著重要的意義。
　　本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外對(duì)大股東利益輸送行為研究的基礎(chǔ)上，

2、利用公司治理理論、委托代理理論和利益侵占假說，分析大股東在公司并購(gòu)中對(duì)上市公司進(jìn)行利益輸送的成因，特別以委托代理理論解釋大股東進(jìn)行利益輸送的前提條件，并總結(jié)了公司利益輸送的方式和在并購(gòu)過程中公司利益輸送的方式。然后以福成五豐并購(gòu)寶塔陵園為例，研究了上市公司在并購(gòu)過程中，控股股東及其一致行動(dòng)人是否存在利益輸送行為，并進(jìn)一步分析了其理論根源。
　　我們發(fā)現(xiàn)由于存在大股東“一股獨(dú)大”、高管交叉任職嚴(yán)重等現(xiàn)象，使得大股東與中小股東間的代理