我國(guó)股票期權(quán)激勵(lì)制度的稅收方案初探

1、圈理論研究翌思思忿?寫?魏盆忿忿篡魏忿?蕊二忍理之魏巴蘭芝之之默黑????!???!作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制股票期權(quán)通常是指經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)計(jì)劃???????????????????????即企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間簽訂合同授予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者未來以合同中約定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量公司普通股票的選擇權(quán)。企業(yè)給予其經(jīng)營(yíng)者的既不是現(xiàn)金報(bào)酬也不是股票本身而是一種權(quán)利經(jīng)營(yíng)者有權(quán)以合同中規(guī)定的某種優(yōu)惠條件購(gòu)買本企業(yè)股票。與傳統(tǒng)的薪酬制度相比較股票期權(quán)制度作為一種有

2、效的激勵(lì)約束機(jī)制其優(yōu)點(diǎn)是顯而易見的。除了能夠?qū)⑵髽I(yè)經(jīng)營(yíng)者和所有者的利益密切地聯(lián)系在一起、極大地調(diào)動(dòng)員工的工作積極性、避免企業(yè)短期行為之外還有助于降低企業(yè)的直接激勵(lì)成本引人市場(chǎng)化的企業(yè)評(píng)價(jià)機(jī)制并有利于強(qiáng)化對(duì)經(jīng)理人員、技術(shù)骨干等“跳槽”行為的約束。正是由于股票期權(quán)激勵(lì)制度具有諸多優(yōu)勢(shì)這種制度從引人我國(guó)之初就受到了企業(yè)界的極大關(guān)注。上海儀電控股集團(tuán)公司、北京華遠(yuǎn)房地產(chǎn)公司等企業(yè)對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行了有益嘗試。但是我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)對(duì)股票期權(quán)

3、激勵(lì)制度還沒有明確規(guī)定對(duì)期權(quán)標(biāo)的股票處置所獲收益如何進(jìn)行稅收處理也是一片空白這種情況無疑制約了股票期權(quán)激勵(lì)制度在我國(guó)的推廣普及。稅收是股票期權(quán)計(jì)劃能否起到長(zhǎng)期激勵(lì)作用的關(guān)鍵因素之一。如果稅賦過高勢(shì)必會(huì)減弱股票期權(quán)計(jì)劃的激勵(lì)效果?相反如果稅賦過低會(huì)造就一大批暴發(fā)戶拉大社會(huì)上的貧富差距從而造成負(fù)面的影響。在本文中筆者借鑒國(guó)外的成熟經(jīng)驗(yàn)結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)制度的稅收方案進(jìn)行初步探討。一、稅種的設(shè)置實(shí)施股票期權(quán)的根本目的在于對(duì)企業(yè)員

4、工進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)與約束因此稅收規(guī)定也應(yīng)以此為出發(fā)點(diǎn)使經(jīng)營(yíng)者與所有者的長(zhǎng)期利益緊密結(jié)合在一起。據(jù)此針對(duì)股票期權(quán)制度應(yīng)設(shè)置長(zhǎng)期資本利得稅、普通個(gè)人所得稅、股息稅和紅利稅。對(duì)完全按照股票期權(quán)計(jì)劃的規(guī)定轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股票所獲得的收益征收長(zhǎng)期資本利得稅。所謂資本利得是指投資者在股票價(jià)格的變化中所得到的收益即將股票低價(jià)買進(jìn)高價(jià)賣出所得的差價(jià)利潤(rùn)。而長(zhǎng)期資本利得是指投資者持有股票超過一年后出售所獲得的差價(jià)利潤(rùn)。我國(guó)的普通個(gè)人所得稅實(shí)行的是高額累進(jìn)稅率制度稅率

5、為??一??。如果將員工轉(zhuǎn)讓股權(quán)所獲得的高額收益按普通個(gè)人所得征稅高額稅率會(huì)吃掉大部分收益股票期權(quán)的激勵(lì)作用就會(huì)弱化甚至消失?？趶埡衔亩愂辗桨?材寒我國(guó)股票期權(quán)激勵(lì)制度的國(guó)北京物價(jià)????壓第??一??期芯黑黯四目前我國(guó)還沒有針對(duì)股票期權(quán)的特殊稅收規(guī)定在證券交易中僅征收??。的印花稅對(duì)資本利得還沒有稅收要求。但是我國(guó)有關(guān)稅法對(duì)資本利得已有間接的規(guī)定。???年?月?日頒布的《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法實(shí)施條例》第八條第九款明確規(guī)定?財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)

6、讓所得是指?jìng)€(gè)人轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券、股權(quán)、建筑物、土地使用權(quán)、機(jī)器設(shè)備、車船以及其他財(cái)產(chǎn)取得的所得????年?月?日頒布的《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》第三條第五款明確規(guī)定?特許權(quán)使用費(fèi)所得利息、股息、紅利所得財(cái)產(chǎn)租賃所得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得偶然所得和其他所得適用比例稅率稅率為百分之二十?《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》第六條第五款明確規(guī)定?財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得以轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)的收人額減除財(cái)產(chǎn)原值和合理費(fèi)用后的余額為應(yīng)納稅所得額。因此完全按照激勵(lì)性股票期權(quán)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓標(biāo)的

7、股票所獲得收益為長(zhǎng)期資本利得扣除相應(yīng)費(fèi)用后的余額為應(yīng)納稅所得額長(zhǎng)期資本利得稅的稅率為???如果員工在持有標(biāo)的股票時(shí)有股息、紅利收益則根據(jù)《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》分別征收??的比例稅?對(duì)于非法定轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股票所獲收益將其視為普通個(gè)人所得按《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》的規(guī)定征收??一??的個(gè)人所得稅。受我國(guó)現(xiàn)行《個(gè)人所得稅法》的制約無法對(duì)長(zhǎng)期資本利得稅稅率進(jìn)行細(xì)分。如美國(guó)《國(guó)內(nèi)稅收法典》規(guī)定長(zhǎng)期資本利得稅的最高稅率為??不同的人按其固

8、定收人水平適用不同的長(zhǎng)期資本利得稅稅率。因此建議政府有關(guān)部門在修訂《個(gè)人所得稅法》時(shí)對(duì)此予以考慮。二、稅收的具體操作激勵(lì)性股票期權(quán)在我國(guó)尚處于起步發(fā)展階段因此在稅收處理上應(yīng)給予相應(yīng)的優(yōu)惠待遇。有關(guān)激勵(lì)性股票期權(quán)的稅收優(yōu)惠政策可仿效美國(guó)的做法即公司授予高級(jí)管理人員股票期權(quán)時(shí)公司和個(gè)人都不需要納稅?員工在對(duì)激勵(lì)性股票期權(quán)行權(quán)時(shí)也不需要納稅?員工完全按照激勵(lì)性股票期權(quán)計(jì)劃要求轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股票所獲收益被視為長(zhǎng)期資本利得而不是普通個(gè)人所得。激勵(lì)性股票

9、期權(quán)的轉(zhuǎn)讓一般指任何出售、交換、贈(zèng)與或法定所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。股票期權(quán)標(biāo)的股票的轉(zhuǎn)讓按其是否發(fā)生于股票期權(quán)計(jì)劃法定持有期內(nèi)可分為法定轉(zhuǎn)讓和非法定轉(zhuǎn)讓。員工在獲權(quán)日兩年后或行權(quán)日一年后轉(zhuǎn)讓期權(quán)標(biāo)的股票屬于法定轉(zhuǎn)讓?相反如果期權(quán)標(biāo)的股票的轉(zhuǎn)讓發(fā)生于獲權(quán)日后兩年內(nèi)或行權(quán)日后一年內(nèi)則屬于非法定轉(zhuǎn)讓。對(duì)于不同的轉(zhuǎn)讓方式、以及不同的期權(quán)種類所適用稅種、稅率各不相同。??法定轉(zhuǎn)讓若企業(yè)員工在法定持有期結(jié)束后出售標(biāo)的股票?即期權(quán)獲得日兩年后或行權(quán)日一年后?則

10、所有收人均確定為長(zhǎng)期資本利得征收??的資本利得稅應(yīng)稅所得額為期權(quán)出售價(jià)格與行權(quán)價(jià)格之間的差額。例如????年?月?日某員工獲授??股激勵(lì)性股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格為每股?元。根據(jù)行權(quán)時(shí)間表??年?月?日該員工以每股?元的價(jià)格對(duì)?股標(biāo)的股票行權(quán)當(dāng)時(shí)企業(yè)股票價(jià)值為每股?元。??年?月?日在法定持有期結(jié)束后該員工以每股??元的價(jià)格將這?股股票售出此時(shí)該員工所獲得全部受益??一????????元將被視為長(zhǎng)期資本利得按??納稅。??非法定轉(zhuǎn)讓如果標(biāo)的股票

11、的轉(zhuǎn)讓發(fā)生于激勵(lì)性股票期權(quán)獲得日兩年內(nèi)或行權(quán)日一年內(nèi)則股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓將被視為非法定轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓股票期權(quán)所獲得收益將被視為普通收人而不是長(zhǎng)期資本利得按??一??的超額累進(jìn)稅率繳納個(gè)人所得稅。但是如果股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓滿足股票期權(quán)獲權(quán)日后兩年以上或行權(quán)日后一年以上的其中一條在稅收的處理上應(yīng)有所區(qū)別。例如某員工在獲得股票期權(quán)后不足兩年對(duì)標(biāo)的股票行權(quán)但是行權(quán)后持有期權(quán)標(biāo)的股票超過一年。在此情況下行權(quán)日公平市場(chǎng)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格的差額將被確認(rèn)為普通收入征收普

12、通個(gè)人所得稅?股票出售價(jià)格與行權(quán)日股票市場(chǎng)價(jià)格之間的差額被確定為資本利得征收資本利得稅。??對(duì)其他行權(quán)方式的稅收處理如果公司采用虛擬股票計(jì)劃或股票增值權(quán)的方式則應(yīng)根據(jù)不同的情況分別進(jìn)行處理。對(duì)于虛擬股票計(jì)劃因員工象普通股股東一樣享受股票價(jià)格上升帶來的收益以及享有分紅的權(quán)利所以根據(jù)《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》對(duì)員工所獲得的股息和紅利分別征收??的比例稅。就我國(guó)目前的具體國(guó)情而言股票增值權(quán)無疑是最為可行性的一種激勵(lì)方式因此對(duì)于這種方式應(yīng)給

13、予稅收上的優(yōu)惠。員工行使股票增值權(quán)所獲得收益應(yīng)視為長(zhǎng)期資本利得按???的稅率繳納長(zhǎng)期資本利得稅。??征稅原則股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓無論是法定轉(zhuǎn)讓還是非法定轉(zhuǎn)讓都應(yīng)按員工轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股票的實(shí)際收益計(jì)算應(yīng)稅所得額即?遵循有收益納稅沒有收益不納稅的原則。這樣做的目的是消除股票期權(quán)的稅收風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮股票期權(quán)的長(zhǎng)期激勵(lì)作用。美國(guó)股票期權(quán)的稅收制度在征稅原則上存在一定弊病。美國(guó)國(guó)內(nèi)稅法規(guī)定如果員工在滿足激勵(lì)性股票期權(quán)法定持有期規(guī)定?在獲權(quán)日后兩年以上或在行權(quán)日后一

14、年以上售出標(biāo)的股票?則員工享受??的長(zhǎng)期資本利得稅的優(yōu)惠待遇標(biāo)的股票的行權(quán)價(jià)為稅收基礎(chǔ)即股票的售出價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額為應(yīng)稅所得額。但是如果股票期權(quán)標(biāo)的股票的售出價(jià)低于行權(quán)日的公平市場(chǎng)價(jià)格甚至更糟低于行權(quán)價(jià)那么員工就要對(duì)行權(quán)價(jià)與行權(quán)日公平市場(chǎng)價(jià)格的差額納稅。在這種情況下企業(yè)員工就要承受長(zhǎng)期資本損失激勵(lì)性股票期權(quán)計(jì)劃不但沒帶來任何收益反而要承擔(dān)高額稅賦激勵(lì)性股票期權(quán)計(jì)劃也就變成了對(duì)員工的經(jīng)濟(jì)懲罰。例如在???年馬里先生以?美元的價(jià)格對(duì)????

15、股激勵(lì)性股票期權(quán)行權(quán)行權(quán)日標(biāo)的股票的公平市場(chǎng)價(jià)格為每股??美元。如果???年馬里先生在滿足激勵(lì)性股票期權(quán)法定持有期規(guī)定基礎(chǔ)上以每股?美元的價(jià)格將標(biāo)的股票售出那么稅務(wù)機(jī)構(gòu)會(huì)認(rèn)為馬里先生賺了?萬美元而不是虧損?萬美元因此馬里先生不得不在虧損的情況支付高額稅款這顯然是不合理的。正如我國(guó)目前證券交易中征收的印花稅一樣無論投資者是否有收益只要進(jìn)行交易就要按交易額的??。交納印花稅。這一不合理的稅收項(xiàng)目已引起了學(xué)術(shù)界的高度重視有關(guān)部門也正在醞釀?dòng)觅Y