淺析上市公司利用關聯(lián)交易操縱利潤的主要方式

1、淺析上市公司利用關聯(lián)交易操縱利潤的主要方式淺析上市公司利用關聯(lián)交易操縱利潤的主要方式內容提要：本文從關聯(lián)方及其交易的定義、關聯(lián)交易的特點、產生關聯(lián)交易的情況、上市公司利用關聯(lián)交易操縱利潤的方式等幾個方面進行探討。闡述了上市公司利用關聯(lián)交易操縱利潤的實質目的及關聯(lián)交易對社會經濟的影響。關鍵詞：上市公司關聯(lián)交易操縱利潤相傳劉邦攻下咸陽，滅了秦國?？墒琼椨疬@個西楚霸王，只給劉邦封了一個漢王。劉邦在處任途中燒了棧道，以此表示壯士一去不復返。誰知

2、道，不久劉邦就繞道打敗項羽的軍隊重新回到咸陽。史稱“明修棧道，暗度陳倉”。多用來比喻暗中進行某種活動，反正并不光彩。然而“時代不同了”，在現(xiàn)代企業(yè)業(yè)務交易中暗度陳倉已經蔚然成風。關聯(lián)交易對當今經濟的影響程度己不容忽視。一、對關聯(lián)方及其交易的認識（一）關聯(lián)方及其交易的含義《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》第四條對關聯(lián)方定義如下：“在企業(yè)財務和經營決策中，如果一方有能力直接或間接控制，共同控制另一方或對另一方施重大影響，本準則將其

3、視為關聯(lián)方；如果兩方或多方同受一方控制，本準則也將其視為關聯(lián)方?！彼^關聯(lián)方主要是指：直接或間接地控制其它企業(yè)或受其它企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個或多個企業(yè)（例如：母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間）；合營企業(yè)；聯(lián)營企業(yè)；主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員；受主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員直接控制的其它企業(yè)。《企業(yè)會計準則——關聯(lián)方關系及其交易的披露》條八條對關聯(lián)方交易定義如下：

4、“關聯(lián)方交易是指在關聯(lián)方之間發(fā)生轉移資源或義務的事項，而不論是否收取價款?！标P聯(lián)交易主要體現(xiàn)為：購買或銷售商品；購買或銷售除商品以外的其他資產；提供或接受勞務；代理；租賃；提供資金（包括以現(xiàn)金或實物形式的貸款或權益性資金）；擔保和抵押；管理方面的合同；研究與開發(fā)項目的轉移；許可協(xié)議；關鍵管理人員的報酬等。（二）關聯(lián)交易的特點根據具體會計準則的定義，可以看出關聯(lián)交易具有以下特點：第一、關聯(lián)方交易只是交易的一種類型，其與其他交易的區(qū)別在于交

5、易主體存在關聯(lián)方關系。但關聯(lián)方關系與關聯(lián)交易的公平性之間沒有因果關系，因此關聯(lián)方交易不能等同于不公平交易。第二、關聯(lián)方交易在價格等方面與市場內其他交易存在差異是市場經濟條件下的正?，F(xiàn)象。第三、關聯(lián)交易所涉及交易主體與其他主體具有共同特征，即交易主體具有法律上的獨立行為能力和獨立權利能力，交易合同或協(xié)議是其獨立意志的表示。（三）可能導致關聯(lián)交易的情況在當今社會經濟活動中，一些單位從其自身利益出發(fā)，為了提高企業(yè)的社會形象，或為了體現(xiàn)領導者的

6、經營業(yè)績，或出于其他目的，往往利用非公平交易基礎上的關聯(lián)交易，在財務報告中提供虛假信息，粉飾財務狀況和經營成果。另外，即使當期的關聯(lián)交易是在公平交易的基礎上進行的，在將來也有可能以非公平交易的形式出現(xiàn)，導致這些關聯(lián)交易主要是出于以下情況：1、缺乏持續(xù)經營所必須的資金。這種情況下，企業(yè)往往會在巨額債務到期日之前，發(fā)生關聯(lián)交易，以籌措保證其持續(xù)所需的資金。2、為達到支撐股價、融資等目的而試圖保持良好的盈利記錄，而在資產負債表日前后進行重大關

7、聯(lián)交易，粉飾會計報表。3、過于樂觀的盈利預測。在盈利預測到期日之前，企業(yè)往往為達到其預測目標，而與其能夠施加重大影響億元。其中，有116家上市公司關聯(lián)銷售收入占其主營業(yè)務收入比重達30%以上，占1018家上市公司的11.4%。這說明，有十分之一強的上市公司三成以上的主營業(yè)務收入是來自于關聯(lián)交易。更有甚者，有61家上市公司關聯(lián)銷售收入占其主營業(yè)務收入的比重達50%以上。從發(fā)生關聯(lián)銷售的關聯(lián)關系看，有47%的關聯(lián)銷售交易是發(fā)生在上市公司與其

8、控股股東之間。而且少數上市公司銷售收入的絕大部分來源于與其控股股東的關聯(lián)銷售交易。上市公司向關聯(lián)方購買原材料，關聯(lián)方向上市公司提供勞務及其他服務形成的關聯(lián)購買交易構成上市公司主營業(yè)務成本的重要組成部分。在1018家上市公司中，有491家上市公司向其關聯(lián)方購買原材料及勞務等，交易總額達1153.5億元。其中425家購買原材料公司中，有99家公司的原材料占其主營業(yè)國成本的30%以上，有43家公司該比例超過50%。有34%的原材料、勞務購買的

9、關聯(lián)交易是發(fā)生在上市公司與其控股股東之間。一些上市公司同時存在銷售和采購方面的關聯(lián)交易，關聯(lián)交易對上市公司利潤總額產生舉足輕重的影響。如神馬實業(yè)等13家上市公司，50%以上的銷售收入和原材料采購都來源于關聯(lián)交易。招數一：銷售給控股股東和非控股子公司上市公司將產品銷售給控股股東和非控股子公司，因無須作合并報表，因而不必以對外的銷售作為最終的銷售實現(xiàn)。對上市公司而言，銷售收入會因此增加，同時應收賬款和利潤亦增加；而對于控股股東和非控股子公司

10、來說，則是應付賬款和存貨的增加。總體而言，并未對外實現(xiàn)銷售，但上市公司自身己合法地實現(xiàn)了銷售，然而這種制造利潤的手段很難持續(xù)，而且應收賬款的潛在壞賬損失風險較大。招數二：在不同控股程度的子公司間安排銷售在同時擁有幾家不同控股程度的子公司且經營同一業(yè)務的情況下，上市公司可在不同控股程度的子公司之間分配訂單以達到調節(jié)利潤的目的。如果上市公司想增加利潤，可將訂單全部或大部分交由本部工廠或控股程度高的子公司生產，降低少數股東權益；反之，則將訂單

11、大部分交由控股程度低的子公司生產，提高少數股東權益。如少數股東為上市公司的控股股東，則控股股東所獲收益因此增加。這種手段常被上市公司用來規(guī)避稅收。招數三：上市公司溢價采購控股子公司產品及勞務形成固定資產上市公司如采購控股子公司的產品用于再銷售，則其溢價需合并抵消，因而對合并報表的盈利無貢獻，但如果上市公司溢價采購控股子公司產品及勞務形成固定資產，則一方面，該類交易無須披露，另一方面上市公司采購后形成固定資產，則子公司的銷售可確認實現(xiàn)。由

12、此，子公司確認為當期合并報表利潤，而上市公司的固定資產雖定價過高，但因其折舊分多年提取，因而當期利潤增加因素遠高于因折舊增加而導致的利潤減少因素。招數四：商標使用權的交易無形資產主要是商標權的交易引起了廣泛的關注。涉及這類交易的上市公司有廈華電子、萬家樂、美丁雅、粵宏遠，其商標使用權轉讓金額都在億元以上。其中廈華電子、粵宏遠的商標轉讓最后被“叫停”，并由此促成了滬深證券交易所關于規(guī)范無形資產交易政策的出臺。（二）資產重組由于我國對資產價

13、值評估缺乏相應的理論體系及操作規(guī)范，公司并購的法律和財務規(guī)范不夠完善，主觀上亦有地方政府、國有資產管理部門的間接參與，使得上市公司常以集團公司及其下屬子公司為依托進行一系列資產重組，實現(xiàn)各自的操作目的——改觀業(yè)績狀況、轉移利潤或者從二級市場炒作獲得等。這在目前的證券市場上己成為一種普遍現(xiàn)象。特別是每年年末，各上市公司處于年報包裝的壓力下，紛紛出臺了一系列資產重組方案。資產重組的方式多種多樣，既包括資產轉讓、置換和股權收購轉讓，還有極具中

14、國特色的母子公司間資產無償劃撥等形式。此類具有關聯(lián)交易性質的資產重組，成為眾多上市公司扭虧增盈的重要手段。招數一：將不良資產轉讓給關聯(lián)公司當上市公司出現(xiàn)業(yè)績滑坡時，為避免不良資產經營產生的虧損或損失，常將不良資產和等額債務剝離給關聯(lián)公司，以達到賬面止虧的目的。在我國較為常見的是將不良的長期投資轉賣給集團公司，特別是在按照市價難以收回投資的情況下，為提升上市公司的業(yè)績，按協(xié)議價格與關聯(lián)公司進行交易。這樣上市公司不僅可以完成收回投資成本，甚