管理者過度自信、企業(yè)并購行為與企業(yè)績效的關(guān)系--基于中小企業(yè)板上市企業(yè)的實證研究.pdf

1、單位代碼104％學(xué)號1515183015分類號F275IIIJllIIJIIlllllIIIIlY3437439河南衙萬云大孳碩士學(xué)位論文管理者過度自信、企業(yè)并購行為與企業(yè)績效的關(guān)系——基于中小企業(yè)板上市企業(yè)的實證研究學(xué)科、專業(yè)：研究方向：申請學(xué)位類別：申請人：指導(dǎo)教師：工商管理財務(wù)管理管理學(xué)碩士程曉凡李敬副教授二。一八年五月摘要近年來由于我國資本市場的不斷發(fā)展，企業(yè)并購也一直持續(xù)不斷。2006年我國上市企業(yè)收購管理辦法的正式實行，激發(fā)

2、了我國上市企業(yè)并購重組的熱情。企業(yè)進行并購可以實現(xiàn)對資源的優(yōu)化配置，并能夠在價格談判中處于優(yōu)勢地位，以優(yōu)先取得價格低廉的內(nèi)部資源，獲得產(chǎn)品的關(guān)鍵性技術(shù)，促使企業(yè)生產(chǎn)成本下降。同時通過并購可以達到擴大企業(yè)規(guī)模、提高企業(yè)市場占有率和增加自身市場競爭力的目的。還可以借助多元化并購跨入一個新的領(lǐng)域。中小型企業(yè)為了實現(xiàn)其規(guī)模的快速擴大，往往會選擇并購來對企業(yè)進行重新組合。有過度自信心理傾向的管理者通常會對實施并購所獲得的效益做出過高預(yù)測，而忽略了

3、其潛在的危害，從而導(dǎo)致并購的失誤進而引發(fā)企業(yè)績效的低下。為了從中小企業(yè)板的角度出發(fā)來探索管理者過度自信、企業(yè)并購行為及企業(yè)績效之間可能存在的聯(lián)系及相互作用，論文將管理者過度自信、企業(yè)并購行為和企業(yè)績效結(jié)合起來進行分析，提出管理者不同程度的過度自信水平會對企業(yè)績效起到不同的作用，并且企業(yè)并購的不同行為對企業(yè)績效的作用也不同。論文以我國2013年2016年的中小企業(yè)板上市企業(yè)為樣本，將分別用前三名高管的相對薪酬比和高管持股數(shù)量變動作為衡量管

4、理者過度自信的兩個指標，經(jīng)篩選得出管理者過度自信樣本1574個，選取托賓O值作為衡量企業(yè)績效的變量，企業(yè)并購行為為虛擬變量，最終得到管理者過度自信樣本且實施并購活動的樣本257個。利用SPSS210對管理者過度自信，企業(yè)并購行為及企業(yè)績效分別進行描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析、回歸分析及穩(wěn)健性檢驗。得到如下結(jié)論：(1)管理者過度自信水平與企業(yè)績效呈顯著的負相關(guān)，即適度過度自信管理者的企業(yè)績效優(yōu)于嚴重過度自信的管理者。(2)過度自信水平與企業(yè)