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1、HANGZHOUNMALNIVERSITY碩士學(xué)位論文論文題目：基于極值理論和GARCH的風(fēng)險(xiǎn)度量VaR及其實(shí)證分析作者姓名：倪烈恒指導(dǎo)教師：陳輝曾祥金教授學(xué)科專業(yè)：應(yīng)用數(shù)學(xué)所在學(xué)院：理學(xué)院提交日期：2009年6月杭州師范大學(xué)碩士學(xué)位論文基于極值理論和GARCH的風(fēng)險(xiǎn)度量VaR及其實(shí)證分析IIIAbstractTheintroductionofValueatRisk(VaR)madeitpossibletoquantifyriskman
2、agement.Sincetheconceptwasfirstraisedin1993ithasbeenadoptedasastardmethodtomeasuremarketrisksbyfinancialganizations.Asthefluctuationoffinancialmarketgettingacuterfinancialemergencieshappenfrequentlyinrecentyearstherefeam
3、eproperwayisneededtohlethesesituations.StudieshaveshowedthatthetraditionalcalculationofVaRwillunderestimatetheresults.Becausealmostalltheobservedvalueswillconcentrateonthecentralpartofthedistributionwhenusingtraditionalw
4、ays.ButactuallythetailofthedistributionisthekeyfthecalculationofVaR.Pointinthetailcalledextremevalueisusuallyobservevaluethatoccurrarelyimpactcrucially.Theextremevaluetheyprovidesamodeofstatisticsanalysisftheseextremeval
5、ues.Duringthestudywefoundthatextremevaluetheyfailtotakethevolatilityclusteringoffinancialassetearningsintoconsiderationomitheteroskedasticityoffinancialassetearningsyieldthoughitdirectlyresearchesthetailoffinancialassete
6、arningsyield.Fthisreasonitcan’treflectthedailydynamicofrisks.In1986BollerslevsuggestedamodelnamedGRACHwhichcansatisfyinglydisplayheteroskedasticitybutconcernsthewholedistribution.Therefethispaperestablishesadynamicmodelo
7、frisksmeasurementconsistsofGARCHGPDGARCHGEVEGARCHGPDEGARCHGEVbycombiningextremevaluetheyGARCHmodel.ThepaperalsomakesafactcomparisontowardsGARCHGEVEGARCHGEVmodelpeakvaluemethodinmeasuringVaRbaseonShenzhencompositeindex.Th
8、eanalysisfindingsrevealthat:(1)GARCHGEVEGARCHGEVpeakvaluemethodcanallmeasuretheVaRaccuratelyfurthermetheaccuracyofthemodelishigherinhigherconfidencelevel.(2)WhenusingGEVdistributionfitsthetailofreturncomparedwithstaticmo
9、deldynamicmodelcanmeasuretherisksoffinancialassetsmeeffectivelyinthelowerconfidencelevel.Butinhigherconfidencelevelithasnodifferencesbetweenthem..Belowisthetextstructure:chapter1istheintroductionwhichsummarizesthebackgro
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