摩托羅拉公司股權激勵方案研究及啟示.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)所有權與經營權分離，企業(yè)股東和經理人員之間是一種典型的委托一代理關系。由于委托人和代理人目標不同及信息不對稱，代理人的逆向選擇和道德風險問題客觀存在。同時，現(xiàn)代企業(yè)中，人力資本已經取代物質資本成為企業(yè)最主要的資產，其在企業(yè)經營中的重要性日益突出。由于人力資本與其所有者不可分離，為了發(fā)揮人力資本的作用，就要對人力資本進行充分的激勵。
　　 股權激勵作為一項長期的激勵機制，產生于20世紀50年代，并于80年代在美國得到廣泛應

2、用。它以股票或者股票的受益權為紐帶，一方面，能夠有效地將公司的所有權和經營權、委托人和代理人的利益統(tǒng)一起來，達到解決逆向選擇和道德風險等代理問題、降低代理成本的目的；另一方面，能夠使人力資本要素的投入者享有公司的剩余索取權，參與利潤分配，從中獲得激勵。實踐證明，股權激勵極大地促進了美國經濟的發(fā)展。目前在西方發(fā)達國家，上市公司實施股權激勵計劃非常普遍。然而，美國安然事件的爆發(fā)觸動了全球的神經，一時間，對股權激勵機制的質疑風生水起。在這樣的

3、背景下，深刻認識和研究股權激勵機制顯得十分必要。
　　 本文的選題對摩托羅拉公司也有一定的現(xiàn)實意義。摩托羅拉是美國紐約證券交易所上市公司，從創(chuàng)立至今已有80余年的發(fā)展歷史，摩托羅拉因在通信領域的不斷創(chuàng)新而聞名世界。然而近年來，由于行業(yè)發(fā)展放緩、競爭加劇以及摩托羅拉自身的原因等等，摩托羅拉股票市價持續(xù)下跌，公司生存和發(fā)展都面臨了前所未有的壓力。公司一直信賴的股票期權這一激勵模式面對股價的持續(xù)下跌顯得無能為力，在這樣的形式下，如何改

4、善股權激勵方案，有效地激勵挽留人才，對摩托羅拉來說具有很大的現(xiàn)實意義。
　　 本文采用案例研究的方法，系統(tǒng)、全面、多角度地分析了摩托羅拉的股權激勵方案。首先，文章回顧了股權激勵基本理論；其次，文章介紹了摩托羅拉實施股權激勵的企業(yè)背景包括公司的概況、企業(yè)文化、績效考核體系以及薪酬策略；然后，文章詳細介紹了摩托羅拉現(xiàn)行股權激勵方案并對其從各種不同的角度進行深刻分析，分析的角度包括激勵要素分析，摩托羅拉不同時期股權激勵方案的縱向對比分