我國(guó)商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)及其管理研究——基于匯率波動(dòng)特性的分析.pdf

1、自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率形成機(jī)制實(shí)行新的安排后，意味著匯率的波動(dòng)幅度比過去更大，變動(dòng)更加頻繁，商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)變得更加顯性化、日?；绾斡行Ч芾韰R率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為商業(yè)銀行關(guān)注的焦點(diǎn)之一。在這種制度變遷的背景下，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)及其管理現(xiàn)狀進(jìn)行研究，對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施更加有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文共分為五章

2、，接下來按照章節(jié)介紹本文的主要研究?jī)?nèi)容與方法。
　　 第一章為緒論，介紹了本文研究的問題的背景與意義、內(nèi)容與方法、創(chuàng)新與不足之處，為本文的研究勾勒出基本輪廓。
　　 第二章為文獻(xiàn)與理論綜述，本章對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)做了比較全面的回顧，并界定了一些基本概念。
　　 第三章為匯率風(fēng)險(xiǎn)及其管理概述，本章分為兩節(jié)，第一節(jié)主要介紹了匯率風(fēng)險(xiǎn)的分類以及每類匯率風(fēng)險(xiǎn)的特征，本節(jié)選取了我國(guó)主要的上市商業(yè)銀行作為樣本，在對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類描

3、述時(shí)結(jié)合了這些商業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況。第二節(jié)描述了商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，本節(jié)重點(diǎn)選取了中國(guó)銀行作為研究樣本，在統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上給出了一些簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。
　　 第四章為匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)特征的實(shí)證分析，對(duì)匯率的波動(dòng)特性進(jìn)行詳盡的實(shí)證分析至少有兩個(gè)方面的意義，首先在建立銀行內(nèi)部VaR模型時(shí)，關(guān)鍵環(huán)節(jié)是對(duì)銀行交易賬戶資產(chǎn)組合的市場(chǎng)價(jià)格序列的方差進(jìn)行預(yù)測(cè)，本文的實(shí)證部分的也正是對(duì)匯率的波動(dòng)特性進(jìn)行詳細(xì)的分析，這些分析對(duì)建立適當(dāng)?shù)腣aR模

4、型具有重要的意義；另外，外匯期權(quán)作為管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要的衍生金融工具，對(duì)于商業(yè)銀行實(shí)施有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理作用巨大，而期權(quán)定價(jià)的一個(gè)重要變量就是資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率，因此本實(shí)證部分的分析對(duì)于恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用外匯期權(quán)衍生金融工具也具有一定的參考意義。本章通過對(duì)匯率收益率的時(shí)間序列建立GARCH模型，通過模型分析得出了匯率波動(dòng)中存在顯著的“非對(duì)稱效應(yīng)”，在特定的幣種之間還存在顯著的“溢出效應(yīng)”。
　　 第五章給出了適當(dāng)?shù)木C合的分析結(jié)論，并提出了