共生視角下保利集團的財務(wù)戰(zhàn)略分析.pdf

1、在市場經(jīng)濟的運行中，資源是通過“競爭機制”進行配置的。然而在金融危機爆發(fā)后，市場經(jīng)濟遭到前所未有的質(zhì)疑，生態(tài)學(xué)中的共生理論被引入經(jīng)濟學(xué)，競合戰(zhàn)略理論和企業(yè)社會責(zé)任理論等等都為企業(yè)的運作提供了新的價值導(dǎo)向。隨著全球化經(jīng)濟的深入發(fā)展，企業(yè)需要轉(zhuǎn)變思維方式，確立新的價值觀念，為共生理論境遇下的轉(zhuǎn)型尋找科學(xué)的改良路徑。
　　隨著政策環(huán)境的不斷變化，房地產(chǎn)行業(yè)由國家大力扶持和大力發(fā)展的對象逐漸變?yōu)楹暧^調(diào)控的重點。由于房地產(chǎn)行業(yè)自身的特性，即

2、屬于資金密集型，因此房地產(chǎn)企業(yè)的融資能力直接關(guān)系到企業(yè)的所面臨的財務(wù)風(fēng)險。而適宜的財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施才能使房地產(chǎn)企業(yè)安然度過政策的嚴冬，并為未來的發(fā)展提供正確的指引和導(dǎo)向。
　　本文以保利集團為載體，基于共生的視角分析其財務(wù)戰(zhàn)略的實施對公司價值影響。首先，介紹了保利集團的背景和發(fā)展進程，分析了其近幾年的償債能力和盈利能力等；其次，以共生觀的理論為基礎(chǔ)，整理了保利集團在資金的籌集、投入以及分配上的財務(wù)戰(zhàn)略，得出保利集團實施的具有共

3、生觀的財務(wù)戰(zhàn)略更加適合于現(xiàn)代社會競爭格局的轉(zhuǎn)變，更有持續(xù)發(fā)展的優(yōu)勢的結(jié)論；最后，選取EV A以公司價值評估其財務(wù)戰(zhàn)略的實施效果，利用調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤和資本總額以及根據(jù)CAPM模型得出的資本成本來計算保利集團的經(jīng)濟增加值，發(fā)現(xiàn)保利集團的經(jīng)濟增加值大幅攀升，且集團的加權(quán)平均資本成本也在近年來也有所下降，表明保利集團的共生財務(wù)戰(zhàn)略對提高公司價值有正向的影響作用。
　　研究結(jié)果表明，保利集團具有共生觀的財務(wù)戰(zhàn)略的實施對公司價值的正向