保利地產(chǎn)公司財務戰(zhàn)略選擇研究——基于企業(yè)生命周期視角.pdf

1、企業(yè)生命周期理論描述了企業(yè)從產(chǎn)生到死亡的周期性過程。目前學者普遍認為，企業(yè)生命周期主要分為四個階段，分別是初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。在企業(yè)生命周期的每個階段，企業(yè)面臨的風險是不同的，同時其總體戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)和外部政策經(jīng)濟環(huán)境都在發(fā)生著變化。企業(yè)需要對每個階段的特征做分析，改變財務戰(zhàn)略，從而適應市場上激烈的競爭，謀求更多的利潤。
　　初創(chuàng)期的企業(yè)，銷售渠道少，資金壓力大，面臨財務與經(jīng)營的雙重風險，企業(yè)在這個時期應當采取穩(wěn)健的財

2、務戰(zhàn)略，以占據(jù)市場一席之地為主要目標，依靠穩(wěn)健的財務戰(zhàn)略保證資金周轉(zhuǎn)。在成長期，企業(yè)擴寬了獲取資源的渠道，此時應采取擴張的財務戰(zhàn)略，積極地拓展市場份額，加強核心競爭力。在成熟期，企業(yè)經(jīng)過前期奮斗擁有大量的資金，但是主要產(chǎn)品的利潤率卻失去增長動力，此時企業(yè)應該采取多元化的財務戰(zhàn)略，增加投資組合，創(chuàng)新籌資工具，在降低資本成本的同時去找新的經(jīng)濟增長點。進入衰退期，企業(yè)的各項業(yè)務開始萎縮，向銀行借貸的能力不足，此時應當采取防御的財務戰(zhàn)略，剝離不

3、增值的作業(yè)，整合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)的生存能力。
　　房地產(chǎn)行業(yè)由于其制造周期長，施工成本大，十分依賴于資金的籌集和使用，這就需要管理者具備長遠性、全局性的戰(zhàn)略思維，制定并實施正確的財務戰(zhàn)略。近年來，國家對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀政策調(diào)控持續(xù)收緊，致使市場環(huán)境的不確定性也隨之增加，很多規(guī)模較小、資本獲取能力較差的房地產(chǎn)企業(yè)瀕臨破產(chǎn)的困境。由此可見，房地產(chǎn)企業(yè)不僅存在獨特的行業(yè)性質(zhì)，對政策環(huán)境的變化也十分敏感，管理者需要謹慎對待每一項戰(zhàn)略決策

4、。
　　基于上述背景，本文試圖從企業(yè)生命周期理論的視角研究企業(yè)的財務戰(zhàn)略選擇，選取房地產(chǎn)行業(yè)具有代表性的企業(yè)——保利地產(chǎn)作為研究對象，分析在生命周期不同階段下影響財務戰(zhàn)略選擇的因素、財務戰(zhàn)略的具體內(nèi)容和實施效果。期望從保利地產(chǎn)財務戰(zhàn)略選擇的成功案例中得到啟發(fā)，為房地產(chǎn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供一些參考。
　　本文首先通過對文獻的收集和解讀，充分學習了古今中外的學者們對財務戰(zhàn)略的研究，并從中引申出周期性這一重要的研究視角，進而發(fā)掘出

5、企業(yè)生命周期理論的內(nèi)容和與財務戰(zhàn)略的關(guān)聯(lián)。其次，從房地產(chǎn)行業(yè)中挑選出發(fā)展歷程較長、綜合實力較強、品牌地位較高的保利地產(chǎn)公司作為研究對象，結(jié)合之前理論部分的探討和公司自身信息數(shù)據(jù)反映出來的運營效果，對其財務戰(zhàn)略的選取進行深入剖析，從而得出一些成功經(jīng)驗以便其他企業(yè)借鑒學習。
　　本文共分為五個部分。
　　第一部分首先闡述了筆者研究該論題的時代背景，介紹該論題對其他學者以及企業(yè)主體具有怎樣的意義，接著在廣泛收集和解讀文獻之后，將從

6、古至今對財務戰(zhàn)略的探析歸納為三類，最后說明本文的思路、方法和整個文章脈絡。
　　第二部分介紹財務戰(zhàn)略選擇的相關(guān)概念，明確財務戰(zhàn)略的戰(zhàn)略地位，闡述財務戰(zhàn)略的主要內(nèi)容，介紹企業(yè)生命周期理論及其對企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇的影響，為后續(xù)研究保利地產(chǎn)案例奠定理論基礎(chǔ)。
　　第三部分簡要介紹公司概況和發(fā)展歷程，緊接著對影響保利地產(chǎn)財務戰(zhàn)略選擇的主要因素進行分析，研究保利地產(chǎn)在不同時期的財務行為。
　　第四部分主要分析保利地產(chǎn)財務戰(zhàn)略的實施