匯率—物價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)的實(shí)證分析.pdf

1、本文是對(duì)人民幣名義有效匯率變動(dòng)關(guān)于國(guó)內(nèi)物價(jià)水平波動(dòng)的傳遞效應(yīng)進(jìn)行的實(shí)證分析，是基于采集到的1994～2008年的國(guó)內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行的。
　　 本文較之以往論文具突破性的地方在于：一、使用消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)、零售物價(jià)指數(shù)(RPI)和生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI)三大物價(jià)指標(biāo)綜合衡量國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的變化；二、首次引入了國(guó)際原油價(jià)格作為衡量國(guó)外沖擊的替代變量；三、通過(guò)運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、恩格爾—格蘭杰二步檢驗(yàn)法、誤差修正模型、脈沖響

2、應(yīng)函數(shù)和方差分解方法，分別對(duì)上述的三個(gè)指標(biāo)受到的傳遞效應(yīng)進(jìn)行了比較分析。
　　 論文主要研究結(jié)論如下：
　　 長(zhǎng)期而言，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）、零售物價(jià)指數(shù)（RPI）和生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）分別與人民幣名義有效匯率（NEER）、國(guó)際原油價(jià)格（P）、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（用工業(yè)增加值IVA替代）、國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量（M1）、國(guó)內(nèi)利率（R）和國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)價(jià)格（用上證綜指S替代）是協(xié)整的。人民幣名義有效匯率（NEER）的變動(dòng)顯著地影響了國(guó)

3、內(nèi)物價(jià)水平，其中消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的彈性大于零售物價(jià)指數(shù)（RPI），生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）大于消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）。
　　 短期而言，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)零售物價(jià)指數(shù)（RPI）的傳導(dǎo)效應(yīng)的自我修復(fù)功能最強(qiáng)，其次是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI），最后是生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）。人民幣匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平有著不同的傳遞效應(yīng),消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）和零售物價(jià)指數(shù)（RPI）關(guān)于人民幣匯率變動(dòng)的傳遞效應(yīng)分別是逐漸增加的態(tài)勢(shì)。而對(duì)