人民幣匯率傳導(dǎo)渠道分析及實(shí)證檢驗(yàn).pdf

1、貨幣政策是市場經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要手段。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是研究貨幣政策及其工具如何通過各種金融變量對實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用的問題。貨幣政策傳導(dǎo)渠道的順暢與否對我國經(jīng)濟(jì)能否健康地運(yùn)行起著至關(guān)重要的作用。它是宏觀經(jīng)濟(jì)理論領(lǐng)域中最有爭議的研究內(nèi)容之一，也是中國經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐與經(jīng)濟(jì)理論研究的關(guān)注焦點(diǎn)之一。
　　 對于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的認(rèn)識，往往存在著匯率渠道的缺失，主流觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)渠道有利率渠道、信貸渠道等等。匯率渠道只是作為其

2、他渠道的一種補(bǔ)充，而不是作為一種主流的渠道發(fā)揮作用。隨著匯率在國民經(jīng)濟(jì)中的作用越來越顯著，對人民幣匯率傳導(dǎo)機(jī)制的研究必然成為一種趨勢。
　　 本文旨在深化人民幣匯率傳導(dǎo)機(jī)制領(lǐng)域研究，探究人民幣匯率的傳導(dǎo)渠道，這在我國擴(kuò)大對外開放的步伐日益融入世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)一體化進(jìn)程的今天，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。在宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部均衡目標(biāo)中，選擇經(jīng)濟(jì)增長為最終目標(biāo)。在歸納總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者對于貨幣政策傳導(dǎo)的研究成果基礎(chǔ)上，分析了人民幣匯率的傳導(dǎo)機(jī)制。從外

3、商直接投資渠道、貿(mào)易收支渠道、物價傳導(dǎo)渠道以及利率渠道等四個渠道，全面探究人民幣匯率政策發(fā)生作用的原理和過程;并利用Eviews計量軟件從兩個方面進(jìn)行實(shí)證分析:首先，通過對相關(guān)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等，驗(yàn)證匯率同變量之間的相互關(guān)系，并且通過相關(guān)性檢驗(yàn)驗(yàn)證匯率對各變量影響程度;然后，用同樣的方法分析各變量對經(jīng)濟(jì)增長的影響及其影響程度。根據(jù)人民幣匯率的傳導(dǎo)鏈條，逐層深入分析人民幣匯率的傳導(dǎo)機(jī)制及傳導(dǎo)效率。在實(shí)證分析