基于實(shí)物期權(quán)理論的異質(zhì)型人力資本定價(jià)及應(yīng)用研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代以來世界經(jīng)濟(jì)步入了一種全新的形態(tài)--知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，其中人力資本對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)日益顯著，甚至被認(rèn)為是推動(dòng)或促進(jìn)知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首要因素之一。大量有關(guān)人力資本投資和企業(yè)績效之間關(guān)系的實(shí)證研究表明，高質(zhì)量的人力資本投資和企業(yè)績效之間存在著顯著的正向相關(guān)關(guān)系。正如Becker&Huselid（1998）所說的，人力資本是不可模仿的資源，是企業(yè)產(chǎn)生和獲取競爭優(yōu)勢的源泉。然而由于制度的滯后性，長久以來人力資本并未得到與其貢獻(xiàn)相匹配的

2、回報(bào)，人力資本定價(jià)問題的研究也顯得相對薄弱。本文運(yùn)用復(fù)合式實(shí)物期權(quán)的思想，采用理論分析與案例研究相結(jié)合的方法，對異質(zhì)型人力資本定價(jià)模型及其應(yīng)用問題進(jìn)行探討。 首先，通過對現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理，從異質(zhì)型人力資本定價(jià)過程的信息不對稱和動(dòng)態(tài)多階段性角度出發(fā)，分析了異質(zhì)型人力資本定價(jià)的復(fù)合式實(shí)物期權(quán)特征。然后，根據(jù)復(fù)合式實(shí)物期權(quán)理論提出假設(shè)、推導(dǎo)模型、制訂決策規(guī)則、得出決策路徑；并對基于復(fù)合式實(shí)物期權(quán)理論的異質(zhì)型人力資本定價(jià)模型的應(yīng)用進(jìn)行適用