實(shí)物期權(quán)理論與應(yīng)用研究.pdf

1、投資決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要部分?，F(xiàn)階段，隨著技術(shù)更新的加快和市場競爭的加劇，企業(yè)發(fā)展面臨越來越大的不確定性，這使得投資決策要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。如何控制風(fēng)險(xiǎn)和正確評(píng)估投資項(xiàng)目的價(jià)值，成為理財(cái)學(xué)的一個(gè)重要課題。傳統(tǒng)投資評(píng)估方法從靜態(tài)角度考慮投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)和收益，往往忽視投資的不可逆性和管理者在整個(gè)過程的靈活性，因此不能正確的評(píng)估投資計(jì)劃的價(jià)值，從而導(dǎo)致投資決策的失誤。將期權(quán)思想引入投資領(lǐng)域，把投資中存在的選擇權(quán)視為一種期權(quán)，就形成了實(shí)

2、物期權(quán)的概念。利用期權(quán)的觀點(diǎn)看待投資，可以更好的理解不確定性、風(fēng)險(xiǎn)、收益三者之間的關(guān)系。全文主要分為三個(gè)部分，具體結(jié)構(gòu)如下： 第一部分，即第1章，對(duì)投資理論研究的現(xiàn)狀進(jìn)行了概述，主要說明了傳統(tǒng)投資決策方法存在的不足，并在此基礎(chǔ)上，介紹了實(shí)物期權(quán)方法的概念、原理和分類。 第二部分，包括2、3、4章，研究了實(shí)物期權(quán)在應(yīng)用中的建模方法。第2章是預(yù)備知識(shí)，對(duì)期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行了概述，通過對(duì)金融期權(quán)和實(shí)物期權(quán)的比較，闡述在實(shí)物投資領(lǐng)

3、域應(yīng)用期權(quán)定價(jià)模型需要做的改進(jìn)。第3章在上一章實(shí)物期權(quán)定價(jià)基本原理的基礎(chǔ)上，介紹了企業(yè)在壟斷條件下，實(shí)物期權(quán)的定價(jià)方法，同時(shí)論述了企業(yè)在面臨進(jìn)入、退出和封存投資項(xiàng)目等多重選擇時(shí)的建模問題。第4章介紹了期權(quán)博弈理論方法，對(duì)不完全競爭條件下的企業(yè)投資行為進(jìn)行博弈分析。分析了純策略下企業(yè)的期權(quán)博弈定價(jià)模型，并求出了對(duì)應(yīng)的均衡解。為更符合客觀實(shí)際，還分析了混合策略下的期權(quán)博弈模型。 第三部分，即第五章，對(duì)實(shí)物期權(quán)在應(yīng)用中存在的參數(shù)估計(jì)問