證券市場危機預(yù)警研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟金融自由化、全球化步伐的不斷加快,證券市場在國民經(jīng)濟中的地位顯著上升,正日益成為投融資和實現(xiàn)社會資源優(yōu)化配置的最重要場所,維護證券市場平穩(wěn)健康發(fā)展對促進國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展具有重要意義。然而,中國證券市場目前還處于發(fā)展階段,存在諸多引發(fā)不穩(wěn)定乃至危機的風(fēng)險因素,如何建立科學(xué)系統(tǒng)的證券市場危機預(yù)警體系,從而防范和化解證券市場危機正日益引起學(xué)界和業(yè)界的廣泛關(guān)注。
　　 本文闡述了證券市場危機預(yù)警的概念內(nèi)涵,探討了證券市場危機

2、的內(nèi)外來源及傳導(dǎo)機制,在此基礎(chǔ)上描述和分析了中國證券市場的發(fā)展概況和風(fēng)險現(xiàn)狀。接著從危機界定、指標(biāo)選取和方法選擇三個方面對證券市場危機預(yù)警模型進行了指標(biāo)和方法設(shè)計,一方面將證券市場平均市盈率與標(biāo)準(zhǔn)平均市盈率之比作為判斷危機狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn),并從宏觀、市場本身和微觀三個層面選取了預(yù)警指標(biāo),另一方面構(gòu)建了基于Logistic回歸的證券市場危機預(yù)警模型,并提出了防范和化解證券市場危機的若干對策建議。
　　 實證分析結(jié)果表明,所構(gòu)建的危機預(yù)警