基于隨機(jī)占優(yōu)的基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià).pdf

1、隨著近幾年來股票市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，證券產(chǎn)品日益多樣化，我國的證券投資基金經(jīng)歷了飛速的發(fā)展，基金數(shù)目劇增，隨著開放式基金的推出以及各項(xiàng)政策的出臺(tái)，我國證券基金業(yè)越來越向規(guī)范化發(fā)展，基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)成為了理論界和業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　 本文用隨機(jī)占優(yōu)的方法對(duì)證券投資基金做部分排序，對(duì)投資做初步篩選，對(duì)于投資者最終的投資選擇有一定參考價(jià)值，減少了投資者的工作量。
　　 本文首先對(duì)國內(nèi)外關(guān)于基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的方法，進(jìn)行總結(jié)和歸納。然后，在

2、這些評(píng)價(jià)方法中選取了一種最新的方法：隨機(jī)占優(yōu)的方法，該方法對(duì)于收益率的假設(shè)較少，而且沒有不確定的模型參數(shù)，適用性很強(qiáng)，近年來越來越多的學(xué)者使用該方法評(píng)價(jià)股票、基金以及其他證券市場(chǎng)產(chǎn)品業(yè)績。然后，選取我國2003年以來成立的13只開放式基金和15只封閉式基金進(jìn)行實(shí)證研究，數(shù)據(jù)選取2006年10月-2008年09月周收益率，分為兩個(gè)子時(shí)期：2006年10月-2007年09月，2007年10月-2008年09月。在這兩個(gè)子時(shí)間段間中國股市經(jīng)歷

3、了大起和大落，本論文比較在整個(gè)時(shí)間段以及兩個(gè)子時(shí)間段開放式和封閉式基金的業(yè)績。
　　 實(shí)證研究表明，開放式和封閉式基金分別表現(xiàn)出在牛市階段基金間業(yè)績差異不明顯，在熊市階段基金業(yè)績差異明顯；對(duì)開放式和封閉式基金綜合評(píng)價(jià)后發(fā)現(xiàn)，在熊市階段，三只開放式基金占優(yōu)其他所有基金，這對(duì)于基金投資者有一定的參考價(jià)值。
　　 最后，由于數(shù)據(jù)較少等原因結(jié)果并不是很好，希望隨著證券投資基金的發(fā)展，市場(chǎng)的規(guī)范化，對(duì)于基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)能有更好的效果。