基于層次分析法的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)證研究.pdf

1、自20世紀(jì)90年代初恢復(fù)證券市場(chǎng)以來(lái),我國(guó)的證券市場(chǎng)已有了很大的發(fā)展。證券投資基金已成為我國(guó)資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者之一,成為穩(wěn)定證券市場(chǎng)的生力軍,如何提高證券投資基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),加強(qiáng)對(duì)證券投資基金業(yè)績(jī)的監(jiān)控,成了穩(wěn)定我國(guó)證券市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)。證券投資基會(huì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是證券投資基金業(yè)績(jī)監(jiān)控的基礎(chǔ),現(xiàn)階段,加強(qiáng)對(duì)證券投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究就顯得格外必要。
　　 本文圍繞證券投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)問(wèn)題,回顧了國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的大量文獻(xiàn)。對(duì)

2、國(guó)內(nèi)外基金評(píng)價(jià)的理論研究進(jìn)行總結(jié),介紹傳統(tǒng)的基金評(píng)價(jià)指標(biāo)與模型及基金評(píng)價(jià)理論,并分析了現(xiàn)有理論的局限性。在回顧前人研究成果及現(xiàn)有基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的基礎(chǔ)上,詳細(xì)介紹了層次分析法的理論基礎(chǔ)和計(jì)算方法,并在此基礎(chǔ)上,依據(jù)層次分析法并結(jié)合傳統(tǒng)的基金評(píng)價(jià)指標(biāo)建立了雙層遞階結(jié)構(gòu)模型。依據(jù)所建立的模型,以三支偏股型證券投資基金進(jìn)行了實(shí)證研究,并且將評(píng)價(jià)結(jié)果與現(xiàn)有的基金評(píng)級(jí)方法得出的結(jié)論相比較。通過(guò)比較,認(rèn)為基于層次分析法的基會(huì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法具有較高的準(zhǔn)

3、確性,有一定的實(shí)用價(jià)值。
　　 本研究將層次分析法引入到基金評(píng)價(jià)中來(lái),在排除無(wú)關(guān)因素和交叉影響因素之后,將目前基金評(píng)價(jià)所考慮的三個(gè)主要方面（收益能力,業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益）以及各自其下的分項(xiàng)指標(biāo)建立起雙層遞階結(jié)構(gòu),根據(jù)判斷矩陣和分項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)系數(shù)矩陣得到基金評(píng)價(jià)結(jié)果。在這一過(guò)程中,基金表現(xiàn)的各個(gè)方面得到了充分的考慮,主觀評(píng)價(jià)和客觀評(píng)價(jià)充分融合,既克服了主觀評(píng)價(jià)的主觀隨意性,又改變了客觀指標(biāo)混亂不統(tǒng)一的局面,使基金評(píng)價(jià)綜合、