不同投資策略對(duì)沖基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià).pdf

1、本文試圖通過(guò)建立對(duì)沖基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，對(duì)不同投資策略對(duì)沖基金1994年至2005年12年間的業(yè)績(jī)進(jìn)行優(yōu)劣評(píng)價(jià)。 文章第一部分描述了對(duì)沖基金12種常見(jiàn)的投資策略：股票市場(chǎng)中性對(duì)沖基金、全球宏觀對(duì)沖基金、長(zhǎng)短倉(cāng)股票對(duì)沖基金、可轉(zhuǎn)換套利對(duì)沖基金、賣空對(duì)沖基金、新興市場(chǎng)對(duì)沖基金、事件驅(qū)動(dòng)對(duì)沖基金、危機(jī)證券對(duì)沖基金、風(fēng)險(xiǎn)套利對(duì)沖基金、固定收益套利對(duì)沖基金、管理期貨對(duì)沖基金和多戰(zhàn)略對(duì)沖基金。 在第二部分中，本文先采用平均收益率、S

2、harp比、估價(jià)比率和盈虧比這四種方法對(duì)12種投資策略進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益評(píng)價(jià)，隨后對(duì)其業(yè)績(jī)的短期持續(xù)性和長(zhǎng)期持續(xù)性進(jìn)行檢驗(yàn)并對(duì)四種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益評(píng)價(jià)方法得出的結(jié)果的一致性也進(jìn)行檢驗(yàn)，然后對(duì)這12種對(duì)沖投資策略進(jìn)行優(yōu)劣評(píng)價(jià)。 根據(jù)本文的論述和檢驗(yàn)可以得出結(jié)論：各種對(duì)沖投資策略的業(yè)績(jī)具有一定的持續(xù)性，4種評(píng)價(jià)方法得到的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)論具有很好的一致性，不同對(duì)沖投資策略的業(yè)績(jī)具有較大的差異，而且這種差異具有長(zhǎng)期性，并不是偶然的表現(xiàn)?？偟膩?lái)看，