中國證券投資基金業(yè)研究.pdf

1、2010年4月16日股指期貨正式上市交易，這標(biāo)志著國內(nèi)資本市場真正意義上的指數(shù)做空機(jī)制的產(chǎn)生。這不僅對資本市場未來的結(jié)構(gòu)調(diào)整有著重要意義，也對中國證券基金行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文以中國證券投資基金業(yè)為研究對象，主要從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場行為和績效三個(gè)方面來分析。
　　 首先，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度講，本文主要從中國證券基金行業(yè)公司數(shù)量變化、資產(chǎn)管理比例和行業(yè)典型公司結(jié)構(gòu)變化三個(gè)方面入手進(jìn)行分析。中國證券基金行業(yè)公司數(shù)量呈穩(wěn)定上升的趨勢，

2、資產(chǎn)管理規(guī)模排名前10％的數(shù)量曲線、資產(chǎn)管理規(guī)模排名前30％和前50％的數(shù)量曲線呈現(xiàn)的是有規(guī)律、“有等級”地變化；資產(chǎn)管理比例也呈現(xiàn)出相對應(yīng)的“等級”變化趨勢；進(jìn)一步對資產(chǎn)管理規(guī)模較大的公司的資產(chǎn)規(guī)模變化和單只基金的規(guī)模變化的分析中，可以發(fā)現(xiàn)這些變化主要集中在新基金（主要是指數(shù)基金）、凈值增長幅度較大的基金和作為年底沖量貨幣基金和債券基金等基金的上面。
　　 其次，從市場行為的角度講，無論是中小基金公司為了爭奪更多市場份額還是大

3、型基金公司為了更多的基金保有量，行業(yè)內(nèi)主要是從產(chǎn)品創(chuàng)新、貨幣基金債券基金年底沖量、分紅等市場行為進(jìn)行競爭。
　　 最后，從行業(yè)績效來分析。本文主要是從管理費(fèi)收入、資產(chǎn)管理總規(guī)模、基金產(chǎn)品總數(shù)量和滲透率等指標(biāo)來分析。以上的這些市場行為和資本市場自身的變化，使得中國證券基金行業(yè)無論是從數(shù)量上還是從規(guī)模上都發(fā)生前所未有的變化。
　　 盡管近年來證券投資基金業(yè)有了飛速的發(fā)展，但是發(fā)展過程卻相對不完善。因此本文從監(jiān)管角度、信息透明