基于公司治理的預算松馳研究.pdf

1、預算這一管理控制方法在上個世紀后期從西方引入到我國企業(yè)中以來，在實務界及學術界得到很大發(fā)展。但由于預算控制帶來的很多副面作用使得預算受到越來越多的批判，預算松馳行為是預算副作用的一個主要方面。預算松弛導致各層預算代理人出于私利而高估成本、低估收入，以操縱經(jīng)營業(yè)績，導致企業(yè)資源配置的效率下降，造成預算管理形同虛設。
　　 由于我國企業(yè)預算管理實踐中預算松馳問題也非常突出，近年來國內(nèi)一些學者逐步借鑒國外研究成果開始探討預算松馳成因，

2、以便為解決預算松馳問題提供一些思路。然而已有相關研究中明顯存在著一些不足，一方面在研究視角上，直接借鑒國外研究成果將預算松馳成因探討的重點放在預算本身的設計和行為等方面，而忽視了預算執(zhí)行的制度背景對預算產(chǎn)生的根本影響；另一方面在研究深度上，這些研究直接將某些影響預算松馳的成因找出來，而對這些因素如何影響及在什么條件下影響的影響機理缺乏深入的研究。西方相關管理會計方面研究認識到過去研究中所存在的問題，從制度視角來理解管理會計領域發(fā)生的新變

3、化已成為當前西方管理會計研究領域的一個重要方面。
　　 鑒于已有研究存在的問題，考慮到我國特殊的制度背景，結合企業(yè)中公司治理與預算管理系統(tǒng)兩者的緊密聯(lián)系，本文基于契約理論與管理控制理論，系統(tǒng)地研究公司治理(公司層面治理因素)對預算松馳行為的影響。主要的研究內(nèi)容如下：
　　 (1)從理論上分析公司治理與預算松馳的關系。本文基于契約理論探討公司治理與預算管理關系，從契約角度來看，預算管理是公司治理契約中的具體契約，公司治理這

4、一總體契約必然影響預算契約的執(zhí)行效果。從管理控制理論來看，位于企業(yè)不同層次的管理控制系統(tǒng)必然具有相互關系，公司治理是內(nèi)部控制系統(tǒng)第一層次及上層建筑，對預算管理控制產(chǎn)生決定性影響。本文還通過建立具體地動態(tài)預算博弈模型，推導出在影響預算松馳的因素中，公司治理因素是一重要因素。
　　 (2)通過實證研究公司治理結構對于預算松馳的影響程度與性質(zhì)，同時對公司治理影響預算松馳的某些機理進行了考查。由于戰(zhàn)略管理相關理論認為，戰(zhàn)略管理是公司治理

5、與企業(yè)管理的連接點，我們重點考查戰(zhàn)略管理中多元化戰(zhàn)略是否作為中介變量對兩者關系起到一個聯(lián)接作用。在影響的機理中，本文還考查環(huán)境不確定性作為兩者關系調(diào)節(jié)變量的情況。通過搜集上市公司年報中自愿披露的預算信息，我們通過多元回歸實證證明公司治理各因素對于預算松馳影響的大小與方向，深入考查中介變量及調(diào)節(jié)變量對兩者關系的影響。
　　 (3)研究預算松馳的經(jīng)濟后果。預算松馳行為產(chǎn)生后對企業(yè)業(yè)績影響如何，這是對預算松馳行為性質(zhì)的一個判斷。先通過

6、多元回歸，認識預算松馳本身對經(jīng)濟業(yè)績的影響；再通過建立聯(lián)立方程，考查了公司治理、預算松馳、經(jīng)營業(yè)績?nèi)叩年P系，為基于公司治理控制預算松馳行為提供進一步的理論依據(jù)。
　　 通過實證研究，本文得出如下研究結論：
　　 (1)公司治理因素中股權性質(zhì)、股權制衡、管理層持股對預算管理效果形成了顯著影響。國有企業(yè)較民營企業(yè)有著更大的預算松馳值，說明總體來看民營企業(yè)的預算管理控制較國有企業(yè)做得更好。其他大股東的制衡對預算松馳有顯著的抑

7、制作用。管理層持股與預算松馳有著顯著的負相關，說明管理層持股這一作為解決代理問題的激勵機制能減少企業(yè)預算松馳的程度。
　　 (2)多元化戰(zhàn)略管理未形成公司治理各因素影響預算管理的中介效應。戰(zhàn)略管理沒能對公司治理影響預算管理產(chǎn)生顯著的中介效應，其主要原因可能是我國多數(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略管理還沒有對預算管理起到一個指導性作用。
　　 (3)公司治理在影響預算松馳時受到了環(huán)境不確定性的調(diào)節(jié)。各企業(yè)所面臨的環(huán)境不確定性不同時，公司治理對

8、預算松馳的作用也不相同。股權制衡對預算松馳的影響受到環(huán)境不確定性的調(diào)節(jié)，當企業(yè)環(huán)境不確定性逐步增大時，股權制衡的抑制作用逐步降低。管理層持股與預算松馳的關系也受到了環(huán)境不確定性的顯著調(diào)節(jié)。
　　 (4)預算松馳對企業(yè)當期業(yè)績產(chǎn)生了顯著的負面效果。通過聯(lián)立方程考查公司治理、預算松馳、經(jīng)營業(yè)績?nèi)叩年P系時得出，公司治理中管理層持股、股制制衡越大時，預算松馳越小，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績越好。說明在樣本企業(yè)中預算松馳中更多部分是由于代理問題而產(chǎn)生