根據(jù)財務(wù)報表對創(chuàng)業(yè)板上市公司超募資金使用情況進行評價.pdf

1、2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板的首批28只股票同時在深交所掛牌交易，標志著各界期盼已久的中國創(chuàng)業(yè)板終于正式推出。創(chuàng)業(yè)板自登場以來所面臨的各種質(zhì)疑不絕于耳，其中，創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍出現(xiàn)了“高發(fā)行價、高市盈率、高募集資金”的“三高”特征，伴隨著的嚴重超募現(xiàn)象更是遭到廣泛質(zhì)疑。雖然深交所對于超募資金的使用做了一定的限定，但是這些限定對于超募資金的規(guī)范收效甚微，并沒有實質(zhì)上的約束。面對巨額的超募資金，創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)家們顯得有些茫然無措，超募的資金

2、有些被用于資金置換、有些被用于補充流動資金及償還銀行貸款、甚至有些被用于買房圈地，只有少數(shù)的資金真正用在了刀刃上。巨額募集資金的閑置或胡亂投放不僅是對稀缺資源的浪費，而且勢必引起創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在金錢中迷失方向，偏離甚至放棄原本的戰(zhàn)略規(guī)劃，而這種在超募資金中的迷失將極有可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營業(yè)績下滑，使得企業(yè)在收益質(zhì)量、盈利能力、現(xiàn)金流量等各方面出現(xiàn)這樣那樣的問題，這些問題投資者們都可以從企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)中看出端倪，因此，財務(wù)報表分析可以作為評價上市

3、公司超募資金使用情況的工具之一。
　　本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司超募資金的使用情況為研究問題，根據(jù)企業(yè)在財務(wù)報表上所反映出來的財務(wù)數(shù)據(jù)和指標來評價企業(yè)超募資金的使用效率。首先，簡單介紹了有關(guān)創(chuàng)業(yè)板及超募現(xiàn)象的基礎(chǔ)知識，分析創(chuàng)業(yè)板存在嚴重超募現(xiàn)象的原因以及巨額的超募資金去向如何，進而又會產(chǎn)生怎樣的影響。然后，介紹了財務(wù)報表分析的步驟和方法，包括戰(zhàn)略分析、會計分析以及財務(wù)分析的基礎(chǔ)理論，并且在此基礎(chǔ)上提出本文基于財務(wù)報表分析來觀察創(chuàng)業(yè)板超募