管理層收購在我國的實(shí)踐研究.pdf

1、管理層收購(MBO)作為一種資本運(yùn)作的工具和手段，在上世紀(jì)90年代末被引入我國。MBO對于解決民營企業(yè)所有權(quán)回歸、降低委托代理關(guān)系以及國有資產(chǎn)在競爭性領(lǐng)域內(nèi)戰(zhàn)略性推出等問題上提供了新的思路與嘗試。但鑒于我國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及市場制度環(huán)境等與發(fā)達(dá)資本市場國家存在著差異，因此管理層收購在我國呈現(xiàn)出一定的中國特色，同時(shí)也存在著諸如國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象。在去年，管理層收購伴隨著一場“國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革路徑”的大討論更是引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。

2、 本文試從理論和實(shí)踐兩個(gè)角度對管理層收購進(jìn)行研究和分析。首先，通過對相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的回顧和描述來解析管理層收購的理論支持與依據(jù)；其次，本文在收集大量案例和數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上對國內(nèi)實(shí)施管理層收購進(jìn)行了實(shí)證分析和初步的總結(jié)與歸納；最后，運(yùn)用比較分析法對國內(nèi)外在MBO實(shí)踐中呈現(xiàn)的差異性作了多方面對比。在上述分析和研究的基礎(chǔ)之上，作者認(rèn)為MBO作為資本運(yùn)作工具的一種，需要從法律、市場、制度等方面對其進(jìn)行規(guī)范和約束，使管理層收購能夠健康的發(fā)展，為