國內(nèi)上市公司優(yōu)序融資理論之實(shí)證研究.pdf

1、企業(yè)所面臨的內(nèi)部風(fēng)險分為兩類：一類是業(yè)務(wù)風(fēng)險，另一類是財務(wù)風(fēng)險。業(yè)務(wù)風(fēng)險很大程度取決于企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和對業(yè)務(wù)的控制。財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的風(fēng)險，其取決于負(fù)債，所有者權(quán)益等因素，這類風(fēng)險隨財務(wù)管理的不同而變動。資本結(jié)構(gòu)理論主要研究企業(yè)財務(wù)管理中的籌資政策和籌資決策。而優(yōu)序融資理論在以信息不對稱理論為中心的新資本結(jié)構(gòu)理論中占有重要地位，并得到國外相關(guān)實(shí)證研究一定程度上的支持。 經(jīng)過二十多年的發(fā)展，我國的資本市場已形成一定的規(guī)模

2、，上市公司也成為國民經(jīng)濟(jì)重要的一部分。和國外相比，目前我國的上市公司中國有企業(yè)占了絕大多數(shù)。上市公司的融資問題不僅僅是企業(yè)本身的問題，還涉及國有資本的走向和整個社會資源的再分配等問題。因此國內(nèi)上市公司的融資問題也就備受關(guān)注。 本文的第一章將首先介紹研究我國上市公司融資順序的意義，國內(nèi)上市公司融資現(xiàn)狀，優(yōu)序融資理論和國外相關(guān)研究的情況。第二章主要討論本文研究的重點(diǎn)問題，樣本數(shù)據(jù)的選擇和研究方法。第三章和第四章用一般回歸和Logit