我國股票市場中小投資者的信息狀況及改善研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文我國股票市場中小投資者的信息狀況及改善研究姓名：李睿申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：繆明揚20040424至整個經(jīng)濟社會發(fā)展具有很強的現(xiàn)實意義，是我國股票市場的實踐對信息不對稱理論在資本市場具體內(nèi)容的豐富。二、提出股票市場中小投資者界定的新標準:區(qū)分投資者類別的標準主要不是資金多寡，而應當是投資者在股票市場信息運動中所處的地位。中小投資者是指在股票市場中不能生產(chǎn)信息或大規(guī)模傳播信息，只能主動搜尋信息或被動

2、接受信息的那些投資者，主要包括個人投資者和中小型法人單位。顯然，在這種定義下，一些掌握著大量資金的投資者也只是中小投資者。三、提倡發(fā)展而不是壓制中小投資者積極直接參與股票市場的觀念。保護中小投資者不能依靠“壓縮”或“消滅”中小投資者來實現(xiàn)，這種方法實際上是回避問題而不是解決問題。積極發(fā)展基金等大機構投資者是正確的，但不能因此要求所有投資者都去委托理財。就我國現(xiàn)階段經(jīng)濟社會實際狀況而言，積極發(fā)展中小投資者直接進入股票市場有多方面積極意義:

3、其一，可以作為積極就業(yè)政策的一個組成部分，一方面增加中小投資者就業(yè)，另一方面小資金投資成本平均較高也創(chuàng)造出更多的社會就業(yè)機會其二，一些中小投資者的投資收益率由于資金規(guī)模小等優(yōu)勢容易超越大投資者，股票市場財富效應可能在全社會迅速廣化和深化:其三，中小投資者在股票市場中的磨練可以提升國民整體素質其四，中小投資者能夠充分分享我國經(jīng)濟高速增長的成果，從而有利于提升綜合國力。四、本論文花較多篇幅討論改善我國股票市場中小投資者信息現(xiàn)狀的方法和措施，

4、目的是使中小投資者在我國股票市場上避免嚴重信息劣勢，為我國股票市場長期快速和持續(xù)發(fā)展培育一個堅實的微觀基礎。其中，認為通過金融創(chuàng)新來建設切實保護中小投資者的一系列股票市場制度是最根本的辦法。譬如，可回售股票能夠有效避免中小投資者入市本金的風險，但卻沒有限制可能的收益空間，相當于給股票投資者附送了一份期權，從制度上保證了中小投資者的資本安全，很好滿足了多數(shù)中小投資者“可以大賺，可以小賺，可以不賺，但決不能虧損”的投資心理。這樣從根本上實實