政府引導(dǎo)基金的探索與發(fā)展

1、政府引導(dǎo)基金的探索與發(fā)展政府引導(dǎo)基金的探索與發(fā)展在世界各國風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展歷程中，政府如何通過有效的辦法和手段，引導(dǎo)這些基金的發(fā)展，是一個世界級的共同課題。世界各國的經(jīng)驗表明，“引導(dǎo)基金”是政府主導(dǎo)的為支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展或科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展而建立的母基金，其主要功能就是通過政府引導(dǎo)基金的運作，提高政府對產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控能力，推動創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的順利調(diào)整。、、引導(dǎo)基金的基金的發(fā)展與展與現(xiàn)狀20世紀(jì)末隨著股權(quán)私募基金（簡

2、稱PE基金）和創(chuàng)業(yè)投資基金（簡稱VC基金）在中國的走紅，創(chuàng)業(yè)投資（簡稱VC）作為一種創(chuàng)新政策工具得到了國家有關(guān)部門的認(rèn)同，并于1999年開始連續(xù)出臺多部法規(guī)、政策，著力推動中國VC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。當(dāng)時全國各級政府紛紛出資設(shè)立VC基金，一時間熱鬧紛繁。1998年中國的VC機構(gòu)只有76家，管理資本168億元，而1999年則增加到118家機構(gòu)，管理資本也增加到306億元，2002年，VC機構(gòu)數(shù)和管理資本金額已經(jīng)達(dá)到366家和688億元。但是，好景

3、不長，緊接著的2003年、2004年和2005年和2006年，VC機構(gòu)數(shù)和管理資本金額都徘徊在300家左右和600億元附近。國家相關(guān)部門經(jīng)過長期的研究和對美國、以色列、澳大利亞等國家政府支持VC產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗的梳理，發(fā)現(xiàn)它國的政府并不直接設(shè)與開發(fā)委員會，資金規(guī)模為2.21億美元，運作特點是政府資金與富有個人、養(yǎng)老基金合資，政府讓利于私人資本。從美國小企業(yè)股權(quán)投資計劃、以色列的YOZMA計劃和澳大利亞的IIF計劃的實踐看，其政策效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于

4、政府直接下場“比賽”的效果。為了更好的促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資的長期發(fā)展，國內(nèi)相關(guān)的引導(dǎo)基金政策隨后也紛紛推出，各地多種形式的VCFIF也不斷設(shè)立。其中包括科技部與財政部共同發(fā)起設(shè)立的國家層面的“科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，也有北京中關(guān)村、海淀區(qū)政府、上海張江園區(qū)地方政府層面推出的屬于本級財政的政府引導(dǎo)基金，還有國家開發(fā)銀行以資本金貸款形式參與的蘇州工業(yè)園、武漢光谷、天津濱海政府引導(dǎo)基金等，甚至也出現(xiàn)了深圳創(chuàng)新投資公司與若干地方政府共同發(fā)起的

5、政府引導(dǎo)基金。由于各地引導(dǎo)基金的管理運作、風(fēng)險控制和政府支持的意識和行為模式存在差異，因此引導(dǎo)基金的發(fā)展也各不相同，大致可分為三類：其中以蘇州、天津、深圳等為主的地級引導(dǎo)基金最為開放，除了要求一定的投資配比，在投資區(qū)域、投資決策以及投資領(lǐng)域等方面都沒有限制；第二類是以上海浦東、北京中關(guān)村等為主的區(qū)級引導(dǎo)基金。由于要考慮當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展和體現(xiàn)投資效應(yīng)，在投資比例、投資區(qū)域和投資決策上設(shè)有一定的限制，同時還要求投資的資金要有放大效應(yīng)；第三類是