房地產(chǎn)行業(yè)土地市場(chǎng)11月報(bào)供地年末放量，購地降幅擴(kuò)大，流拍繼續(xù)加劇

1、一、土地供應(yīng)：11月住宅類用地供應(yīng)環(huán)比88%、同比26%，年末宅地供應(yīng)放量.................................................41、土地供應(yīng)面積：11月供地環(huán)比90%、同比20%，其中住宅供地環(huán)比91%、同比52%，宅地供給放量.42、住宅類土地供應(yīng)面積：11月住宅類供地環(huán)比88%、同比26%，三四線城市宅地供給回升較快........6二、土地成交：11月住宅類土地成交環(huán)比20%、同比26

2、%，成交同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大............................................81、土地成交面積：11月土地成交環(huán)比27%、同比24%，其中住宅環(huán)比9%、同比16%，成交繼續(xù)趨弱...82、住宅類土地成交面積：11月住宅類土地成交環(huán)比20%、同比26%，其中三四線成交繼續(xù)大降........113、住宅類土地成交金額：11月住宅類土地成交額環(huán)比1%、同比20%，其中三四線城市下行較快......14三、

3、土地供需：11月土地成交供應(yīng)比創(chuàng)新低、流拍率上行、溢價(jià)率低位，房企拿地意愿繼續(xù)走弱......................17四、投資建議：供給高增，成交走弱，供需寬松下流拍加劇，維持推薦評(píng)級(jí)........................................................19五、風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)市場(chǎng)銷量超預(yù)期下行以及行業(yè)資金超預(yù)期收緊..................................

4、................................19目錄一、土地供應(yīng)：11月住宅類用地供應(yīng)環(huán)比88%、同比26%，年末宅地供應(yīng)放量1、土地供應(yīng)面積：11月供地環(huán)比90%、同比20%，其中住宅供地環(huán)比91%、同比52%，宅地供給放量2018年11月，百城各類型土地合計(jì)供應(yīng)建面19347萬平米，環(huán)比91.0%，同比20.1%，前11月累計(jì)同比17.8%。其中，分用地性質(zhì)土地供應(yīng)建面占比來看，住宅用地34.2%、商住用地16.

5、0%、商服用地13.7%、工業(yè)用地33.5%；分用地性質(zhì)土地供應(yīng)建面環(huán)比來看，住宅用地90.7%、商住用地82.4%、商服用地71.8%、工業(yè)用地101.8%；分用地性質(zhì)土地供應(yīng)建面同比來看，住宅用地51.8%、商住用地8.1%、商服用地13.2%、工業(yè)用地34.3%；分用地性質(zhì)土地供應(yīng)建面累計(jì)同比來看，住宅用地26.9%、商住用地21.2%、商服用地2.5%、工業(yè)用地16.6%。上述數(shù)據(jù)顯示，11月供地環(huán)比91%、同比20%，環(huán)比、同

6、比低位大幅回升，單月供應(yīng)量創(chuàng)2015年以來新高，同比漲幅在最高基數(shù)月上表現(xiàn)超預(yù)期。11月土地供給放量主要源于：1）一方面，下半年以來，土地市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)處于偏弱狀態(tài)，政府積累的拆遷未出讓土地疊加棚改拆遷項(xiàng)目完成后的未出讓土地，綜合推動(dòng)了政府土地庫存的快速上升，另一方面，今年以來地方財(cái)政壓力逐步加大也推動(dòng)了政府加大供地的需求，綜合推動(dòng)11月土地供給放量；2）結(jié)構(gòu)上看，11月住宅供地表現(xiàn)亮眼，同比52%，對(duì)整體供給貢獻(xiàn)最大，工業(yè)供地同比34%

7、，較上月擴(kuò)大40pct，在供給連續(xù)3個(gè)月低迷后低位反彈，商住、商服供地分別同比8%、13%，表現(xiàn)仍較低迷并持續(xù)對(duì)整體供給形成拖累。圖表1、百城土地供應(yīng)建面（按土地性質(zhì)分類）（萬平米）（萬平米）250002000015000100005000（%）100.080.060.040.020.00.0(20.0)(40.0)(60.0)其他用地供應(yīng)建面工業(yè)用地供應(yīng)建面商服用地供應(yīng)建面商住用地供應(yīng)建面住宅用地供應(yīng)建面土地供應(yīng)建面合計(jì)同比土地供應(yīng)建