國(guó)有控股上市公司高管層激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)研究——以QJ股份有限公司為例.pdf

1、目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展正處在一個(gè)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，國(guó)有控股上市公司的改革成敗關(guān)系到今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，在企業(yè)的改革過(guò)程中公司治理是關(guān)鍵，而在公司治理制度中如何調(diào)動(dòng)“人”的積極性，特別是高管層的積極性，使高管個(gè)人的目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)有機(jī)結(jié)合卻是激勵(lì)機(jī)制必須要解決的問(wèn)題。但由于我們的大部分國(guó)有控股上市公司是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌而來(lái)，對(duì)高管的激勵(lì)大部分仍采用老一套機(jī)制，即精神為主、物質(zhì)為輔，講究奉獻(xiàn)精神。在改革初期，這套機(jī)制起了一定作用，但進(jìn)入二十一世紀(jì)后，由

2、于外資企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)的發(fā)展壯大，形成了對(duì)人才市場(chǎng)的強(qiáng)烈需求，不同性質(zhì)的企業(yè)表現(xiàn)在高管層的薪酬上差異特別明顯，且大部分國(guó)有控股上市公司對(duì)高管層的激勵(lì)仍以短期為主，而在中長(zhǎng)期激勵(lì)建設(shè)方面基本是空白，這極易導(dǎo)致企業(yè)高管的短期決策，使高管在追求實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值最大化的同時(shí)損害國(guó)家或其他股東的利益。 本文借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家在激勵(lì)機(jī)制建設(shè)方面的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情和企業(yè)的改制現(xiàn)狀提出了目前國(guó)有控股上市公司激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)理念：即在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不完善和

3、個(gè)體物質(zhì)條件還不豐富的情況下，對(duì)公司高管層的激勵(lì)應(yīng)以薪酬激勵(lì)為主，滿(mǎn)足其個(gè)體的物質(zhì)需求，輔以其他激勵(lì)方式，以充分調(diào)動(dòng)其工作積極性，使其個(gè)人目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)有機(jī)兼容；在薪酬激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)過(guò)程中，應(yīng)以中長(zhǎng)期激勵(lì)為主，短期激勵(lì)為輔的理念作為設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)，借鑒西方股票股權(quán)激勵(lì)的成熟經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)符合現(xiàn)階段中國(guó)國(guó)有控股上市公司的激勵(lì)模式。即可以將現(xiàn)在中國(guó)現(xiàn)存的短期激勵(lì)與股票股權(quán)或期權(quán)聯(lián)合運(yùn)用，如風(fēng)險(xiǎn)年金和高管持股一起或虛擬股權(quán)加MBO。且認(rèn)為對(duì)高管的激勵(lì)