上市公司IPO過程中盈余管理的實(shí)證研究.pdf

1、由于我國證券市場有著其特殊的制度背景，而不是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段自然演進(jìn)的產(chǎn)物，與發(fā)達(dá)國家成熟證券市場相比，我國股市出現(xiàn)了嚴(yán)重的市場扭曲。為了達(dá)到“能圈錢”和“多圈錢”的目的，首次公開募股公司的管理當(dāng)局有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)利用其與證券監(jiān)管部門之間存在的信息不對稱和契約的不完備性，通過盈余管理行為來達(dá)到目的。這使得我們相信研究中國A股市場首次公開募股公司發(fā)行前后的收益表現(xiàn)以及盈余管理會呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。本文的寫作目的就是希望對中國A股市場首次公

2、開募股過程中盈余管理現(xiàn)象進(jìn)行一些初步探索，希望可以為政府監(jiān)管部門研討政策、制定會計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)準(zhǔn)則，加強(qiáng)監(jiān)督，提供理論支持和實(shí)證證據(jù)。 本文采用理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，研究了2003年中國A股上市公司在IPO前后5年度的收益表現(xiàn)。對104家樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了定量的統(tǒng)計(jì)分析和假設(shè)檢驗(yàn)，利用理論和實(shí)際相結(jié)合的方式系統(tǒng)闡述了IPO公司盈余管理的形成和實(shí)現(xiàn)方式，最后對于證券監(jiān)管體系包括有關(guān)公司、證券法規(guī)、會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度，注冊會計(jì)師

3、審計(jì)，證券監(jiān)管部門等提出相應(yīng)的建議。 本文研究形成的結(jié)論如下：第一，以凈資產(chǎn)收益率作為收益指標(biāo)考察中國A股發(fā)行公司在IPO前后5年度的收益表現(xiàn)，在5年的考察期內(nèi)，我們的研究顯示IPO公司的凈資產(chǎn)收益率在上市前兩年達(dá)到頂峰，隨后持續(xù)下降。第二，IPO公司在上市前以及上市當(dāng)年存在運(yùn)用盈余管理手段美化報(bào)告收益，而這正是IPO公司在上市后業(yè)績大幅下滑的主要原因。在各類可運(yùn)用的應(yīng)計(jì)利潤項(xiàng)目中，IPO公司又主要是通過調(diào)增總體應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，尤其是