國有企業(yè)經(jīng)營者最優(yōu)報酬激勵機制之研究.pdf

1、中國現(xiàn)行的經(jīng)營者報酬制度——經(jīng)營者年薪制,無論是從理論分析的角度看還是從實證的結(jié)果看,都還存在不少弊端和缺陷,激勵效果差甚至沒有激勵效果的現(xiàn)象比較普遍.該文正是針對以上的問題,在綜合考察國內(nèi)外已有的研究成果和中國現(xiàn)行年薪制運行情況下,重新構(gòu)建經(jīng)營者報酬激勵綜合模型,旨在提高經(jīng)營者報酬激勵的有效性,增強經(jīng)營者報酬機制的激勵約束功能.影響經(jīng)營者報酬數(shù)量決定的因素是多方面的,主要包括企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營者人力資本、經(jīng)營者業(yè)績、公司治理結(jié)構(gòu)等幾個方面

2、.但要合理確定經(jīng)營者報酬,就必須了解經(jīng)營者在企業(yè)承擔(dān)什么樣的角色,經(jīng)營者的勞動有什么樣的特殊性及對報酬有哪些影響.該文首先運用企業(yè)家理論對經(jīng)營者角色進(jìn)行定位,概括提煉出經(jīng)營者勞動的特殊性及對報酬的影響,然后通過對影響經(jīng)營者報酬決定的主要因素企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營者人力資本價值、經(jīng)營者業(yè)績、公司治理結(jié)構(gòu)逐一分析,構(gòu)建了經(jīng)營者報酬決定一般模型,形成了經(jīng)營者報酬決定機制.關(guān)于經(jīng)營者報酬結(jié)構(gòu)選擇問題,該文通過對基薪+獎金、基薪+獎金+股票期權(quán)、基薪+獎

3、金+經(jīng)營者持股三種報酬結(jié)構(gòu)的比較分析,對中國經(jīng)營者報酬結(jié)構(gòu)進(jìn)行最優(yōu)選擇.該章首先通過實證的方式對基薪+獎金這一傳統(tǒng)的經(jīng)營者報酬模型的激勵效果進(jìn)行了分析,指出這一報酬結(jié)構(gòu)主要是缺少長期激勵成份;然后重點對長期激勵的兩種主要手段期權(quán)激勵和經(jīng)營者持股激勵進(jìn)行了對比分析.通過比較其長期激勵效果,結(jié)合中國資本市場、股票市場還不成熟的特點,認(rèn)為在目前中國市場經(jīng)濟還不發(fā)達(dá),資本市場、股票市場還不成熟、企業(yè)家隊伍及其選擇機制還遠(yuǎn)未形成的條件下,期權(quán)激勵

4、不僅不會達(dá)到長期激勵的效果,反而會誘引經(jīng)營者采取短期行為.因此,適應(yīng)中國目前形勢下的經(jīng)營者報酬結(jié)構(gòu)應(yīng)該是基薪+獎金+經(jīng)營者持股這一模式.經(jīng)營者業(yè)績評價是經(jīng)營者報酬激勵的關(guān)鍵所在,業(yè)績指標(biāo)是否科學(xué)合理,決定著對經(jīng)營者業(yè)績評價是否真實和全面.該文對經(jīng)營者業(yè)績評價指標(biāo)體系的研究是從對經(jīng)營者傳統(tǒng)業(yè)績考核指標(biāo)——市場指標(biāo)和財務(wù)利潤指標(biāo)的優(yōu)劣評判開始,分析了單獨運用市場價值指標(biāo)或財務(wù)利潤指標(biāo)來考核經(jīng)營者并不能準(zhǔn)確全面反映經(jīng)營者的業(yè)績,接著對國內(nèi)外兩

5、種評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)評價體系——戰(zhàn)略平衡積分卡指標(biāo)體系和國有資本金績效評價指標(biāo)體系進(jìn)行了深入分析,指出了上述兩種業(yè)績評價指標(biāo)體系的不足,總結(jié)歸納了經(jīng)營者業(yè)績評價指標(biāo)體系設(shè)置的基本原則,提出了經(jīng)營者業(yè)績評價指標(biāo)體系的基本框架.通過對經(jīng)營者報酬決定機制、報酬結(jié)構(gòu)的最優(yōu)選擇、經(jīng)營者業(yè)績評價體系、公司治理結(jié)構(gòu)與報酬激勵有效性之間關(guān)系的研究,該文最后建立了經(jīng)營者報酬綜合激勵模型,從而比較全面的解決了經(jīng)營者究竟為企業(yè)做出了多大貢獻(xiàn),應(yīng)該拿多少報