灰色決策在證券投資分析中的應(yīng)用研究.pdf

1、中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過十幾年的發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模，并在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮著越來越重要的作用，尤其是在提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量與效率、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面更是功不可沒。但是，我國(guó)證券市場(chǎng)還存在許多不足，還有待進(jìn)一步完善。信息披露質(zhì)量仍是薄弱環(huán)節(jié)。上市公司信息披露不充分、不及時(shí)等違法、不規(guī)范現(xiàn)象比較突出，信息的分布是非平均的。同時(shí)，由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)、數(shù)據(jù)少，因此，利用公開披露的信息使用傳統(tǒng)投資決策分析方法存在著明顯缺陷。針對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)

2、的特點(diǎn)，以基本面分析為主，研究灰色決策在證券投資分析中的應(yīng)用，在理論上和實(shí)踐上都具有重要意義。 關(guān)于證券投資分析的方法，國(guó)內(nèi)外有很多定量、定性的分析理論和方法，這些理論和方法各有其特點(diǎn)和應(yīng)用范圍。本文在借鑒國(guó)內(nèi)外已有研究成果的基礎(chǔ)上，闡述了證券投資分析決策中的相關(guān)理論，介紹了目前進(jìn)行證券投資分析主要采用的幾類方法，重點(diǎn)闡述了以“部分信息已知，部分信息未知”的“小樣本”、“貧信息”不確定性系統(tǒng)為研究對(duì)象的灰色系統(tǒng)理論和灰色決策理論

3、。根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)際，研究了在證券投資中應(yīng)用灰色系統(tǒng)理論的可行性，并詳細(xì)描述了五種灰色決策模型，這些模型包括灰色局勢(shì)決策模型、灰色聚類決策模型、灰靶決策模型、灰色關(guān)聯(lián)決策模型、灰色發(fā)展決策模型等。最后，以我國(guó)汽車工業(yè)企業(yè)為例進(jìn)行了證券投資灰色決策應(yīng)用分析，選擇灰色局勢(shì)決策和灰色聚類決策兩種決策模型，將灰色系統(tǒng)理論中的決策理論和傳統(tǒng)分析方法相結(jié)合，應(yīng)用基于灰色決策理論的企業(yè)業(yè)績(jī)分析方法來進(jìn)行證券投資分析。通過案例分析得出的結(jié)論是，在資本