我國(guó)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)策略研究.pdf

1、本文通過(guò)研究我國(guó)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及特點(diǎn)，分析我國(guó)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)的必要性、業(yè)務(wù)品種及市場(chǎng)環(huán)境，著重探討當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下，宏觀經(jīng)濟(jì)變化及央行政策手段調(diào)整等因素對(duì)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)的影響。并根據(jù)目前我國(guó)債券市場(chǎng)的運(yùn)行特點(diǎn)，從我國(guó)商業(yè)銀行的總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)出發(fā)，圍繞商業(yè)銀行擴(kuò)大收入來(lái)源、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)資本管理、獲取資本利得等方面，對(duì)商業(yè)銀行長(zhǎng)期、中期、短期的債券投資策略選擇、風(fēng)險(xiǎn)防范及債券業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)策略的協(xié)調(diào)提出具體方案，為

2、商業(yè)銀行設(shè)計(jì)較為完整的債券投資策略。 在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的外部環(huán)境變化及商業(yè)銀行自身改革需要的諸多內(nèi)在因素的雙重作用下，目前我國(guó)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)已初具規(guī)模，債券業(yè)務(wù)品種及交易方式正不斷完善，商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)發(fā)展特色也逐漸得以形成，整體來(lái)看我國(guó)商業(yè)銀行的債券業(yè)務(wù)正處于一個(gè)較快的增長(zhǎng)時(shí)期，如何在快速增長(zhǎng)中保持業(yè)務(wù)發(fā)展的科學(xué)、均衡與安全，成為我國(guó)所有商業(yè)銀行必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，這正是本文研究的重點(diǎn)。 我國(guó)商業(yè)銀行辦理各類(lèi)債券業(yè)

3、務(wù)的主要場(chǎng)所為銀行間債券市場(chǎng)，銀行間市場(chǎng)作為國(guó)家財(cái)政籌集資金、實(shí)現(xiàn)收支平衡和央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的重要場(chǎng)所，其發(fā)展與我國(guó)GDP、M2、CPI等反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有著十分緊密的聯(lián)系，而宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)也必將通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)產(chǎn)生重要影響。本文研究了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中貨幣供應(yīng)量、物價(jià)指數(shù)、利率政策調(diào)整以及央行公開(kāi)市場(chǎng)操作等因素對(duì)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)投資收益、融資成本、低盈利資產(chǎn)運(yùn)作等諸多方面的影響程度及規(guī)律。并以此為基礎(chǔ)

4、，提出本文要解決的問(wèn)題——我國(guó)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)策略。即：根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行行業(yè)特點(diǎn)，結(jié)合目前我國(guó)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及產(chǎn)品特色，制訂科學(xué)的債券業(yè)務(wù)策略，有效緩解宏微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化所帶來(lái)的外部影響，防范因銀行間市場(chǎng)機(jī)制、產(chǎn)品及政策等客觀原因所導(dǎo)致的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，并將債券業(yè)務(wù)與其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相協(xié)調(diào)，確保商業(yè)銀行整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 本文圍繞我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)際，從投資策略、風(fēng)險(xiǎn)防范及策略協(xié)調(diào)三個(gè)方面對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)策略提出設(shè)想。投資策略

5、制定上，本文分別從長(zhǎng)期、短期及當(dāng)前階段三個(gè)方面制定出適合我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)際的不同投資策略。其中長(zhǎng)期投資策略制定主要是圍繞資金來(lái)源及既定的利潤(rùn)及收益率目標(biāo)，建立商業(yè)銀行債券長(zhǎng)期投資策略模型；短期投資策略主要是根據(jù)我國(guó)銀行間市場(chǎng)特點(diǎn)及交易品種特色，制定了在確保流動(dòng)性安全前提下的提前變現(xiàn)、回購(gòu)放大、收益對(duì)沖和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的短期投資策略；當(dāng)前階段策略制定主要是圍繞我國(guó)現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行狀況，對(duì)可能影響市場(chǎng)的因素進(jìn)行分析，并提出現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀