中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)的長(zhǎng)期記憶性實(shí)證分析.pdf

1、本文利用中國(guó)滬深股市的指數(shù)收益率數(shù)據(jù),將國(guó)外成熟市場(chǎng)已成型的長(zhǎng)記憶性研究方法、理論、模型引入中國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證分析,并對(duì)各種波動(dòng)模型進(jìn)行對(duì)比分析與系統(tǒng)研究,對(duì)人們更深地理解中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)的行為特征具有一定的現(xiàn)實(shí)意義. 首先,論文介紹了長(zhǎng)期記憶性的相關(guān)理論背景與國(guó)內(nèi)外的研究概況,重點(diǎn)介紹了長(zhǎng)記憶性的各種檢驗(yàn)方法、典型的擬合模型以及估計(jì)方法； 其次,討論了中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)研究對(duì)象的選取,并針對(duì)四種波動(dòng)替代指標(biāo)的樣本序列進(jìn)

2、行了長(zhǎng)期記憶性的檢測(cè)與分析,結(jié)論顯示滬深股市波動(dòng)具有長(zhǎng)期記憶現(xiàn)象,但不同替代指標(biāo)的長(zhǎng)期記憶程度有所差異； 再次,從波動(dòng)長(zhǎng)期記憶性建模角度進(jìn)行了實(shí)證分析,對(duì)比分析了ARCH至FIGARCH的四類模型的擬合效果,各種模型都顯示出較強(qiáng)的波動(dòng)持續(xù)性,FIGARCH能較好地描述中國(guó)股票市場(chǎng)的波動(dòng)特征. 最后,從結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換成因角度對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的波動(dòng)性進(jìn)行了實(shí)證分析,對(duì)比分析了GARCH、SWARCH及SWGARCH的擬合效果,結(jié)論顯