VaR及其在我國基金風(fēng)險管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、證券投資基金是為了滿足投資者追求高額利潤和資本安全的需要，在委托代理關(guān)系下產(chǎn)生的一種專家代客理財式的金融投資工具。在基金的正常運(yùn)行中，風(fēng)險管理是基金的生命線。本文對國際流行的風(fēng)險度量模型VaR方法展開了深入的研究，不僅對VaR模型的產(chǎn)生背景、計算原理、優(yōu)缺點進(jìn)行了詳細(xì)的討論，還將VaR模型納入到我國投資基金風(fēng)險管理中進(jìn)行系統(tǒng)研究，介紹并采用實證方法比較了較為流行的歷史數(shù)據(jù)方法、delta正態(tài)方法和蒙特卡羅模擬方法；同時建立了以單位VaR

2、收益率為核心的基金績效評價體系，比較了均值方差系統(tǒng)和均值VaR系統(tǒng)在基金績效評價體系中的異同；將VaR算法與基金投資風(fēng)格分析結(jié)合起來，創(chuàng)立了基于VaR方法的基金投資風(fēng)格分析方法，最后結(jié)合VaR的應(yīng)用實踐，簡要概括了它的優(yōu)點及不足。 全文分為五章，第一章為導(dǎo)論，簡要介紹了本文選題意義和課題背景，第二章從風(fēng)險和風(fēng)險管理的概念入手，介紹了風(fēng)險的集中類別，就基金公司的風(fēng)險管理的必要性與重要性進(jìn)行了探討，并進(jìn)一步引入VaR的概念與定義。此

3、后第三、四、五章則是以實證分析為核心，用我國基金市場幾只比較典型的基金作為例子進(jìn)行了研究，將研究結(jié)果進(jìn)行了比較。第三章論述了我國基金公司風(fēng)險管理的現(xiàn)狀，并就VaR引入基金公司的現(xiàn)狀和前景做了探討，最后選擇南方穩(wěn)健作為范例數(shù)據(jù)進(jìn)行了研究，第四章論述了開放式基金的績效評價，并發(fā)展了均值方差體系，進(jìn)一步將其發(fā)展為均值一VaR體系，提出了全新的基于VaR的基金績效評價體系。第五章則主要論述基金的投資風(fēng)格分析，這一章創(chuàng)造性將VaR引入基金投資風(fēng)格